《苏黎世投机定律》

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苏黎世投机定律- 第5部分


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  有一个叫费尔德曼的人,多年来任职拉斯维加斯邓斯赌场的经理。他花费了一生去研究贪婪。他戴着一副粗边眼镜,是一个身体结实且幽默的人。费尔德曼习惯于在每天凌晨两点到十点的值班时间内观察他的客户,他所看到的情景使他深有体会,并总结为理论。
  “如果他们想要得到少一些,他们就会带回家多一些。”这就是他的贪婪定律。
  他对贪婪了解得很透彻,因为他是一个职业赌徒。在他青年时期,曾几次获得却又失去了几笔小财产,但是最后他学会了自我控制,并在去世的时候相当富有。讲到他在邓斯的客户时,他总是说:“他们在这儿做的事对他们大多数人来说没有什么,他们只是玩玩罢了,他们输了几百美元,谁会介意呢?但是假如在这里下的赌注攸关他们生命的话,那么他们就肯定会介意了。在这里,你能看到很多人不是很富有,只要认真地注意他们,你就会明白为什么他们永远不会得到他们想要得到的。”
  费尔德曼说:“我记得有这样一位女士,她带了一小包钞票准备去输,她开始玩轮盘赌,在一个数字上押了10美元,我忘记号码是什么了,好像是她的吉利数字、生日或是别的。你知道怎么样啦?数字出来后,她赢了350美元,因此她拿了100美元放在其他数字上,这次她又赢了,她得到3500美元,这天是她的吉祥夜。她的所有朋友都围着她,叫她多赌些,她看了看他们,我看出她开始变得贪婪了。”
  费尔德曼在讲这故事时,中途停了一下,用手帕擦了擦前额说:“她继续往下赌,她有足够的筹码,因此她在开始在其他颜色上下注,每次下几百元,而她一直赢,连着赢了六七次,她真的连着赢,最后她大约赢了9800美元。你想想,这该足够了,对吧?假如是我的话,早就停止了,有了一两千元已经使我很高兴了,但是这个女人有了9800美元还嫌不够,她不停地说,她只要再赢200美元,就可以凑到一万元。
  为了凑到这笔可观的数目,她开始输了。她的筹码开始减少了,但她又下更多的赌注希望扳回来,最后她失去了一切,其中包括她原来的10美元。”
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苏黎世投机定律二(2)
这个故事说明了一件事:不要过度依靠运气。或是像瑞士人经常说的:“不要过度压榨你的运气。”很多人在平时也会这么说,但却不明白它具有一种严肃的意义,它值得进一步研究。
  它的意义是,在赌博或投机的过程中,你可能会碰到连续的好运。你会享受它,以至于你想永远依靠它。毋庸置疑,你应该有理智去辨别,它不会是永久的。但是如果贪婪控制了你,你就会希望它再持续一段时间,再长一些或更长一些。因此,你会过度地依靠它,结果你的钱会输得精光。
  我们将在后面更详细地研究连续赢所带来的麻烦,在定律五时将会谈到。至于现在,你只要知道你不可能预知连续赢究竟会持续多久。它可能会维持一长段时间,也可能在下一分钟就结束。
  那你应当怎么办?你应该理性地假设,任何能为你创造财富的时间不会持续太长,而且,每一次你得到的利润也不会很大。
  好运可能会持续一段时间,并为你产生一笔财富。但是当你开始走运时,往往看不清楚未来,你需要做出继续下注或退出的决定,理智的决定一定会使你比一般情况好很多。长时间的大赢是新闻和聚会谈话的主题,而它值得谈论的原因就在于它很稀有,短暂的小赢却是非常普遍的。
  你总会有短暂的连续赢利的时候,千万不要让贪婪抓住你。当你得到利润时,兑现后立即走人。
  也许,事后你会因为过早的收手而懊恼,因为赢势在你收手后还会继续下去,你会沮丧地计算有多少钱没有赚到。这时,你会觉得及早抽身看来是错误的。但事实是,这种令人沮丧的经验对每一个投机者来说都会遇到,它总是会存在,有时也的确会使你哭泣。
  但是,你要振作起来,与一两次过早离开的错误决定相比,大多数及早抽身的决定是正确的。从长远来说,当你控制了你的贪婪,你就会赢更多钱。
  一定要及早获利了结,这是定律二的精髓,为什么要快呢?这句话的意思是:它要你在运气走到顶峰之前就获利了结。永远不要试图榨取最后的一分钱,这几乎是不可能的。不必为了运气还会持续一段时间而感到烦恼或懊悔。因为在事前你不可能看到顶点,你得假定它接近了,获利就脱身。
  这就像在一个漆黑多雾的夜晚爬山,能见度是零,你不知道前方的什么地方是顶峰,什么地方是悬崖峭壁。你想尽可能爬得愈高愈好,理想中,你希望登上顶峰,并正确地停在那里。不过,你要知道理想与现实生活经常是有距离的。因此,唯一明智的方法是,当你到达你认为是一个不错的高度时就停止,不要再去攀登那未知的顶峰。
  的确,当太阳初露而大雾散尽的时候,你也许发现自己离顶点还差一半的路程,你可以爬得更高,但是不要懊悔,你不可能每次都到达最高点。值得庆幸的是,你已经爬升了一定的高度,已经获得了实在的利益,你还想要些什么呢?你已经得手了,你跟那些笨蛋比起来好多了,他们盲目地要登上顶峰,却在另一面峭壁上跌了下来。
  1980年初期,许多不动产投机都遭到了惨重的损失。比如,艾丽丝和哈里的悲惨故事。在康涅狄格州,有一对夫妻曾告诉我他们的经历,他们从经历中得到了很多教训,受到了很多创伤。我同意不透露他们的姓名,艾丽丝和哈里只是假名。
  他们是45岁左右的一对夫妻,两人生活得幸福、愉快且富于求知欲。两人都有好工作,他们的收入、生活方式和社交圈都属于中上阶层,他们有两个孩子在大学念书。
  他们和20世纪末期其他中等收入的人一样,总认为生活在这种收入下是一种挣扎。他们很难为投资筹措到一大笔钱,他们投资的主要对象是银行账户、人寿保险或其他储蓄型的存款,他们唯一的投机就是他们的住宅。
  在1970年初他们到了康涅狄格州富饶的费尔菲尔特市,买了一幢房子,这使他们的财务状况紧张到了极点。这是一个谨慎的决定,他们积蓄了很多年,但仍然感到不富裕。他们开始对定律一产生认识,他们感觉冒的险还不够。
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苏黎世投机定律二(3)
像许多中产阶级一样,他们把自己的住宅视为有双重意义的实体:不只是一个住所,而且是资本增长的来源。他们的这个投机被证明是极其理想的。在上世纪70年代,不动产价格在费尔菲尔特市飞速上涨,到1980年初,哈里和艾丽丝保守地估计,他们住宅的市价大约比10年前高出两倍半到三倍左右。
  是时候可以卖这栋房子了,孩子们都已经长大并各自离开了,艾丽丝和哈里不再需要这么大的房子。实际上,他们已经厌倦了市郊的生活和作为业主的负担,他们想租一间更小、更轻松的公寓来住。房产的上涨更使得他们有了卖房子的想法,他们可以获得极好的收益,他们房产的市值已经长了3倍不止。而且,因为他们贷了款,所以,他们现在拥有比原价投资高出6倍的报酬。
  但是贪婪的心理抓住了他们,他们希望得到更多。
  艾丽丝回忆说,当时,他们听到有人说玛林市的房子价格在10年中涨了10倍。“我想这不是更棒吗?”她说,“我们想,在玛林市发生的事,在费尔菲尔特市也可能会发生。如果我们的房子上涨了10倍,我们就成百万富翁了!”
  哈里回忆,他的动机是怕后悔,“我对自己说,好啊,我们能以3倍的价格卖出这房子的确不错。但是如果我们把它卖了,过了几年,买我房子的家伙又再以3倍的价格出卖,那我会很自责。”
  因此,他们抓住不放,要等待顶峰来临,于是他们跌到了峡谷里。
  就像经常发生的事一样,顶峰比我们想象的近得多,费尔菲尔特市的不动产和美国大多数城市的房子一样,在1981年和1982年时价格暴跌,特别是大房子,郊区的房子几乎什么价格也卖不出去。当艾丽丝和哈里把房子推到市场的时候已为时太晚,很少有看房子的人,几乎没有真正打听行情的人。甚至当地的地产经纪人看起来也没有信心。在市场上整整一年,艾丽丝和哈里只收到一个买主的开价,买价开得非常低,只比他们的买价高一点。
  当我遇见他们时,他们正在等待房地产的再次复苏,他们终于明白了不要希望在房子上赚一大笔的钱。他们得到一个认识:即,以愿意出售的价格出售房子,这个价格可以带给他们利润,但不一定是一大笔财富。
  他们决定在到达这个价位时就卖出,不管市价如何高涨。我希望他们能坚持这个决定。
  遵守定律二,对某些人而言非常困难,主要困难可能就是怕后悔。这也是哈里的最大敌人,可能永远都是,而且不只是哈里一个人如此。
  这种恐惧在股票市场上特别普遍而强烈地存在着。华尔街有句老话:“永远不要去核对已经卖掉股票的股价”。这句话并不会帮你赚钱,但它可以避免你大哭一场。华尔街的大佬称这种病为“遗留下来的烦恼”,是所有苦恼中最痛苦的。股票投机者一定要与此作斗争。
  痛苦吗?
  是的,很痛苦。就像当时,我出售海湾石油股份时,当时大约31美元,一年后眼看它涨到了接近60美元;还有我以70美元的价格抛售1500股IBM股票时,这该死的股票接着跳到了130美元,还有……。不过够了,够了!不要再折磨自己了。事实上,我应该为自己庆幸,当时我卖得非常快,而且行动是正确的。
  不过,即使像我这样彻头彻尾地遵循定律的人,这种烦恼仍然无时无刻不在烦扰着我。我向你

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