次贷危机第三波———冲击实体经济的大波浪已经开始了：美国政府2008年10月3日公布的数据显示，美国寻求失业救济的人数创下七年来新高。美国商务部也表示，次按危机引起的信贷紧缩已经影响到了美国制造业，美国国内工厂需求大幅下跌，需求量跌落至近两年新低。而这一切，来源于一个用泥巴做的鸽子的游戏，这个游戏用来训练华尔街精英们勇敢的心，把客户当作靶子，推销包装精美的衍生品。
记得几年前，一个叫弗兰克·帕特诺伊的人从摩根士丹利辞职，写了一本名叫《泥鸽靶》的书，帕特诺伊讲述了各种华尔街的游戏规则。在书中提到了摩根士丹利衍生品部门的一个传统游戏，就是全体人员参加一个射击比赛，目标靶是用泥做成的鸽子。参赛者用真枪实弹射杀，以磨炼这些华尔街精英的血腥本能。嗜杀，并非人们的本性，相信那些华尔街的精英们拿泥鸽子当作靶子的时候，一定会把你或者我看做这只用泥巴做的靶子。把危险包装成高收益，自己拿走高额的佣金。把炸药包装成高收益的证券，然后自己走开，爆炸后，他们有很小的免责条款。在各种收益公式的面前，在被评为AAA级的信誉光环的环绕下，你或许根本就没有发现这是一个定时的炸弹，那么，你就是华尔街精英们射击的那个泥鸽子。
作者说：“拿到巨额佣金，埋下定时炸弹，然后走开。自然，爆炸之后受害者会起诉，但是只要公司已经赚到了足够多的钱，又可以充分地在诉讼中保卫自己，一切都没有问题。我从免责条款中得到的重要信息就是：从销售衍生产品中获利的方法就是摧毁你的客户。”摩根士丹利当然不承认这些，当然，那些人不希望他们的“鸽子”知道这一内幕。事隔几年后，这场游戏终于大白天下了，但是，那些“泥鸽子”都在“流血”。
人人都自以为很聪明，金融戏法人人会变，各有巧妙不同。大家都在玩金融魔术，都以为自己是聪明人，那谁是傻子呢？资金充裕的时候，大家都在畅游。落潮的时候，才发现裸泳的人。在美丽包装下的债券，不知道骗了多少国家的投资者。
这些可怕的游戏，难道美国政府真的不知道吗？答案是肯定的：知道。但为又何不去阻止呢？这是因为美元是国际通货，许多国家必需换取更多的美元来维持国际贸易，积累了不少外汇的国家开始投资债券。而投资者很难分清楚哪些是炸弹，哪些是真正的收益，哪些是真金，哪些是镀金。美国的当局也睁一只眼，闭一只眼。他们认为损失的只是别人、别国、而非自己。结果，不仅仅是国外的“泥鸽子”正在“流血”，就是美国自己也有更多的“泥鸽子”在“流血”。
正是这种疯狂的打靶游戏，把华尔街由过去金融创新的天堂，变成了现在萧条的坟墓。五大投行都因为自己埋的地雷或者别人埋下的地雷炸裂。由有那些打靶人埋下的定时炸弹，在各国此起彼伏地响起，而美国成了定时炸弹集中埋葬地，第三冲击波已经波及美国的实体经济，我们仍需要去排雷。无论国家投资者，或者是公司，以后要警惕这些华丽包装下的炸弹。
4。 美国老太太到天堂才能还清次贷债
曾几何时，一个美国老太太和中国老太太的买房的故事在坊间流传，并刺激了中国借钱消费。如今，正是一个个没有月供能力的美国老太太，亲手制造了一次震惊世界的次贷危机。在次贷危机的打击下，美国老太太的日子估计不好过了，房子被没收，住房的天堂梦也该结束了。 。 想看书来
一、 北京奥运年的全球经济背景（4）
一个中国老太太和一个美国老太太在天堂相遇。中国老太太说：“我攒了30年的钱，晚年终于买了一套大房子。”美国老太太说：“我住了30年的大房子，临终前终于还清了全部贷款。”这个故事被人赋予这样的一个意义：中美消费观念的差异很大，而且，在相当一段时间内，美国的借贷消费被认为比中国的消费观念先进。
其实，美国“老太太们”是深受其害。大量没有还款能力的“老太太”被忽悠去买房，投行把这些风险极大的贷款证券化，出售给国际国内的买家，结果随着加息和收入能力的下降，大量的“美国老太太”交不起月供，本来想赚一把也不耽搁住房功能的“美国老太太”，只得把房子乖乖地交出来，另外又欠了一屁股债。华尔街的投机家赚得口袋鼓鼓的，把炸弹巧妙转移给世界和美国老百姓。
美国老太太就是被华尔街炒作的工具，结果游戏结束了，华尔街的精英们害了自己，害了美国的老太太，也害了全世界的投资者。美国的老太太借钱消费，被世界看成商品刺激源，但是，消费总是有限度的，特别是借钱消费，欠的太多，信誉度也在下降。现在全体“美国老太太”欠了一屁股债，世界经济的动力不再建立在“美国老太太”的胃上，需要寻找新的动力。
“中国老太太”消费观念虽然是向美国老太太靠拢了，但是“中国老太太”还是很理性的。因为勤俭节约是我们的传统美德，虽然受到了挑战，总体上还是处于一个合理的平衡点上。美国老太太的观念固然是极端，但一味储蓄也会放缓经济的速度，投资和消费要有一个合理的平衡点。象美国老太太这样，宁肯透支未来多少年的收入，也要消费，是非理性的，失去了投资和消费的平衡。
中国在1996年刚讨论推出按揭贷款时，央行也差一点就搞成了“中国式的次贷”。贷款对象为安居工程的安置户和退休职工，这不是把还贷能力低的客户锁定在商业银行的风险系统里面了吗？1997年在以经济学家孟晓苏等有识之士的呼吁下，才改成了当前的信用等级较好的贷款客户对象模式。所以在制定货币政策时一不小心就会陷入泥潭，这应该引以为鉴。
5。 美国通过的救市方案根源是什么
美国众议院通过了布什政府提出的新版的救市计划。毫无疑问，美国政府采取救市政策是正确的，但为什么布什政府这么急的要求救市呢？
原因就在于美国现在已经进化到金融帝国时代，如果美国金融体系山崩，已经空壳化的美国，就真的失去霸权地位，这是美国政要不能容忍的。
现代国际贸易体系建立在一张纸上，那就是不能兑换成黄金的美元之上。美国经济增长是虚幻的增长，世界陷入了这样的一个游戏怪圈：美国只管发行国际贸易所需要的纸币，而且这种纸币在强权的支持下，不断地扩大美元标价商品的范围，从石油到大宗商品，大有要霸占所有的商品标价权力之势，而其他国家必需储备更多的美元以防本国货币体系被攻击，并且去购买美国的各种债券。大量的廉价商品流入到美国，美国借了一屁股债，就发行美元来还债，于是出口国便储备了大量的美国纸币。
在这个游戏中，美国是金融帝国阶段，其他国家要么是工业阶段，要么是农业阶段，要么是半金融半工业阶段，或者是混合阶段。
美元不能兑换，却成为世界通货，美国只需要印刷美元就可以了，这样的体系当然存在致命的漏洞。当其他国家不去购买美元债券了，美国金融帝国梦也要终结了，以美元向全世界征税的伎俩就不能再用了，大金融帝国岂也要崩塌了。在这样的背景下，美国政府真得敢不救市吗？基于此，布什在救市方案通过后，才敢放言：纳税人为救市方案所付出的代价不会很大，政府也不会浪费纳税人的金钱。
华尔街的金融大地震已经让美国的金融体系塌了一半，至少是在信心上塌了一半，这个游戏还能继续下去吗？恐怕会遇到很多困难。因为现在其他各国，无论是政府，还是民间，都对储备美元产生了重大质疑。认为储备美元就是维护美元的霸权。现在欧元是作为储备货币的幅度，大为提升。
一、 北京奥运年的全球经济背景（5）
也就是因为这些，美国虽然在救市上分歧很大，但决心也是极大。布什称国会必须通过救市方案，恐怕也是基于此。记得前美国财政部长斯诺在2003年7月曾说过，你们希望货币强势，就是希望人们对你们的货币有信心，也就是说，你们希望看到一种作为良好兑换媒介的货币。他的意思就是让他国购买更多的国债，让其他国家对美国金融系统有信心。这一次次贷捅了一个大漏子，许多国家因此对美国金融系统产生怀疑，如果他国大量抛出美国债券，美国的大金融帝国梦就要破灭，美国政府能不慌张吗？
当金融系统一片虚华，美国经济增长就是虚幻的增长，如果说过的十年，日本是失去的十年，中国是黄金的十年，那么美国就是虚幻的十年。
当资本流动管制日益松懈，跨国资本流动并没有伴随着劳动力流动，如果资本不和劳动力相结合的话，我们只能说，这个体系是畸形的，而不能兑换的美元就是这个畸形金融体系的寄生虫。
由于美国的经济增长是虚幻的，实体产业的工人工资并不能支撑这个属于全世界的金融塔尖，于是大量不还房贷的人越来越多，再加上大量的国家购进这个本属于垃圾的次贷证券，次贷危机迅速扩散，冲击着世界对于美国金融体系的信心。
在这样的畸形体系下，很多国家的增长需要建立在美国人不断借债消费的基础之上，虽然知道借给他的钱很可能迅速贬值甚至化为泡沫，但是为了维护持续的繁荣，这个游戏还得进行下去。
既然游戏还没有结束，美国人就得印钞票，世界贸易还得继续。
6。 越南金融风波引起的思考
2008年越南证券市场一落千丈，股市指数从2007年140高点跌至60点，跌幅达58％；胡志明市在短短的时间里房价跌了50％。各类物价一路飙升，5月CPI更是创下新高，攀升到。到了8月份通货膨胀率达到28．3％，创17