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通过合并报表虚增获利后，财务报表将会发生怎样的变化？
通过合并报表虚增获利，远比前文提及的借助损益表或资产负债表获利，更加直接、大胆（图3…8）。因为当两家公司的财务报表合于一处后，其营业收入与营业净利润自然会呈现大幅增长。
通过合并报表虚增获利的具体方法
◎ 收购市值低于自家公司的企业
◎ 最大限度延长商誉的摊提期限
◎ 将子公司的部分股票以高价抛售给第三方，借助股权变动损益虚增获利
◎ 操纵不属合并报表范畴的投资事业单位，并将部分资产转嫁给投资事业单位，然后采取对自家公司有利的方式，重新进行资产评估
图3…8使用合并会计
同时，创造营业额与净利润来源的资本，在经过股票交换或第三方现金增资，进而得以大幅增长后，亦会变得令人难以琢磨，投资人将很难判断股东投资效益是否真如账面上表现的那般抢眼。如果将资产负债表与现金流量表放在一边，只查阅损益表，不明就里的人们或许真的会认为该企业的净利润得到了大幅增长。
分析财务报表时的预备事项（1）
对某企业进行分析时的四大步骤
在会计准则允许的范畴内，企业选择有利于自身的会计操作方法进行做账，借以最大限度地虚增获利，这种现象已经屡见不鲜。而企业所采用的各种做账伎俩，我也在前面向读者朋友们进行了详尽的介绍，不知大家是否全部理解、掌握了呢？由于虚增获利的方法可谓五花八门，因此我们有必要一面注意财务报表上是否存在会计操作的痕迹，一面进行财务分析，最后综合其结果作出正确的投资判断。
在本书第二章中，我们已经学习过了财务报表的解读方法，在本章前半部分又研究了几类会计操作的典型手法，因此在分析财务报表方面，你应该已经具有初步的认识。下一章，我们将会对财务分析方法进行实际操作。不过在此之前，请允许我先为各位读者简单介绍一下财务分析的整体流程。
一般而言，从分析财务报表到作出正确投资判断，其流程大致可分为以下四个步骤（图3…9）：
事前准备……准备进行分析时所需的财务报表。
以证券分析师的视角进行观察……建立起对行业领域与企业的初步印象（本书将在第四章对此进行详细介绍）。
站在会计师的角度进行分析……解读财务报表（本书将在第五章对此进行详细介绍）。
站在投资人的角度作出判断……判断是否具有投资价值（本书将在第六章对此进行详细介绍）。
图3…9分析的四大步骤
在此之后，本书将依据上述四大步骤，逐步进行讲解。
首先，我们要将分析时需要使用的财务报表准备好（步骤一），然后以证券分析师的视角，对即将进行分析的企业及其所在领域进行观察，在头脑中形成一个初步印象（步骤二）。
在对该企业及其所在领域建立了粗略印象后，我们接下来要做的是……站在会计师的角度对各项财务报表进行详尽分析（步骤三）。我们在刚刚接触财务报表时，看到的无非是一堆排列的数字而已，但当我们掌握解读技巧后，便会逐渐洞悉经营者隐藏于数字背后的真正意图。他们究竟是打算利用会计操作虚增获利，还是因获利过多试图采用节税方针？关于这些，财务报表会向我们一一说明。
仔细查阅过各项财务报表后，我们便该依据分析结果作出投资判断了（步骤四）。如果我们以证券分析师的视角观察得出……“企业及其所在领域均有很大的发展前景”；如果我们站在会计师的角度分析得出……“该企业会计制度健全，并无虚增获利现象，且已作好应对一切风险的准备”，那么，摆在我们面前的就是……比较当前股价，考虑投资是否具有价值，并最终作出判断、决定。
下面，就让我们一起看一下步骤一中的内容。
将分析时所需之物准备妥当
在对企业进行分析之前，请先将下列必需之物准备妥当：
分析对象（企业）的简明财务报表（本期与前期）或有价证券报告书（年报）。
同领域其他企业的财务报表（最新一期）
电脑
Excel等试算表软件（如果会使用）
企业有价证券报告书，我们可自相关网站（图3…10上）获取。至于简明财务报表，东京证券交易所的“公开信息即时阅览服务”为我们提供了非常便利的服务。并且，近期很多企业都选择在企业网站上公开投资人信息；你只要登录准备调查的企业的网站，便可在上面搜寻相关简明财务报表或有价证券报告书的下载服务，若有，直接下载即可。
分析财务报表时的预备事项（2）
简明财务报表与有价证券报告书之间的差异
我在指定财务报表时，之所以要求大家准备简明财务报表或有价证券报告书，是因为这两种报表各具特色、各有所长，你可依据自身方便与需求加以选择。
简明财务报表是证券交易所要求上市公司公开的财务资料。上市公司有义务自决算日起两个月内，将该报表提交上来。简明财务报表的公开日期较之有价证券报告书要早一个月，总共约30～50页。此外，在一年的四次决算中，第一季度与第三季度均不需要提交有价证券报告书。就公布次数而言，简明财务报表在这方面稍微多些。
不过，有价证券报告书虽然在时效性方面比不上简明财务报表，但内容的充实度却远在简明财务报表之上。某些有价证券报告书甚至多达100页，若想仔仔细细、从头至尾查阅一遍，着实需要花费一番工夫。在有价证券报告书中，不仅详细的交易内容及其注释应有尽有，甚至连主要交易对象介绍也附在其中（关于这一点，简明财务报表上并没有纪录）。因此，如果我们准备对某企业进行一番深入了解，有价证券报告书的参考价值相对要更高一些。
我还要提醒大家一点，我们在解读会计操作之时，没有必要参阅目标企业提供的投资人资料。要知道，由企业制作的投资人资料，必然会有诸多主观因素掺杂其中，对于我们而言，它远称不上是一份客观的参考资料。不过，当我们分析结束，心中已有定论时，倒可以粗略地翻看一下。
寻找同行企业进行对照的方法
在我们准备破解会计操作方法前，请你在准备目标公司财务报表的同时，也准备一份同行业其他公司的报表。
这里所指的“同行业其他公司”，应与目标公司同属一个领域，且彼此应为竞争对手。如，我们一提及丰田汽车公司，便会联想到同领域的日产与本田；一提及高岛屋，便会想到同一领域的三越与伊势丹。
如果缺少财报资料，读者可登录雅虎网站的财经频道，根据需求申购“路透社上市公司财务报表”。一些付费申购的财务分析报告，甚至还提列了同行业公司的名称，如果你申请的是付费服务，不妨以这些信息作为参考资料。此外，我们还可借助《公司四季报CD…ROM》检索进行搜寻。例如我们设定“化妆品”为搜索条件，点击搜寻“花王”的同行业公司，便会得到“狮王”和“资生堂”的答案。
但是，如果我们搜寻不到目标公司的同行业公司又该如何呢？如果出现这种状况，请你放弃对该公司的投资意向。如果我们不清楚其同行业公司概况，又不了解其所在领域呈现何种状态，便贸然对目标公司进行投资，一定会承担非常大的风险。
制作损益对照表
接下来，我们要为解读财务报表作最后一项准备，即将所持财务报表制成如图3…11所示的对照表。对照表可以手工制作，但如果使用Excel，计算时会更加快捷方便。
合并损益表上的记录项目可谓巨细无遗（无须进行合并决算的企业使用独立损益表），但我们制作损益对照表，是为了挖掘目标企业所在领域及其竞争企业的概况，因此只须将其制作成如图3…10所示即可。
损益对照表制作好后，首先在上半部分填入目标企业（前期、本期），与同行业企业（本期，两家为宜）的各项实际数值；下半部分则填入营业收入为100个单位时各项的百分比。在下半部分，我们还要设置一个平均4个百分点的“行业平均值”。对各企业的不同百分比加以平均，观察其结果，将有助于我们掌握该领域的大致收益状况。
分析财务报表时的预备事项（3）
那么，又该如何判别目标企业是否从事会计操作呢？最基本的方法就是进行比较。例如，“较去年同期而言，营业净利润分明有所增长，可为何营业现金流量却呈现大幅下滑趋势”，“为何营业净利润较低的同行业企业，营业现金流量反而如此之高”等等。要从方方面面对其进行相互比较，彻底挖掘出获利本质，这才不失为上佳之法。我们在进行步骤一时所准备的几份财务报表，正是制作损益对照表的必备材料。
图3…10制作损益对照表
在将目标企业与同行业企业进行比较时，如果发现二者间营业净利润及税前纯益均存在很大幅度的差异，则意味着该企业一定存在某种程度上的会计操作。此时，我们更有必要对该企业的财务报表进行详细查看了。
如果将制作损益对照表养成一种习惯，我们就能逐渐从中掌握许多业界所谓的“常识性数字”。例如，当我们查阅财务报表时，偶尔会感觉到“以商业常识来看，出现这些数字似乎有些蹊跷”。而且多数情况下，这种直觉都会很准。因此，希望各位读者在参阅损益对照表的同时，能够唤醒这种直觉。
简明财务报表的组成格式
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