恢蔽衷�5万美元，但他的房产价值跌落到24万美元，股票贬值到11万美元，那他的总资产则由50万美元降到40万美元，贬值20％。这看起来让人瞠目结舌，但真正惊人的是其净资产锐减40％，由25万美元减少到15万美元。
即使没有市场的下挫，杠杆也令人不安。你表兄的债券可能赚取5％的收益，但同时他可能要为信用卡透支支付14％的利息。可以推断：你的那位表兄可能会将他的部分债券变现，获得5 000美元用于偿还信用卡债务。这样，他可以通过降低债务减少风险，并且还可以节约一笔钱。
确实，债券和贷款的关系就像镜子成像原理。一个让你获得收益，另一个需要你付出利息。你甚至可以将贷款当做收益为负的债券。你的表兄可能认为自己是一个保守型投资者，因为他持有5万美元的债券。但由于他负担有25万美元的债务，其净债券价值为负的20万美元，因此他每月需要支付的利息远远超过他赚取的收益，入不敷出。
这并不意味着你的表兄承担着过高的风险。毕竟，倘若他有薪水入账，维持债务可能就不成问题。当你的表兄临近退休，并考虑在其投资组合中配置更多的债券时，他应该同时考虑偿清债务。那样的话，在他退休后不再有薪水时，他赚取的收益将会比支付的利息多。
生存智慧
★ 如果你离退休和需要社保金的时间还比较远，并且有稳定的薪水，你可以考虑投资股票，以使得这种类似债券的收入更多样化。
★ 不要过多投资于你所在的行业领域，以免面临双重风险。
★ 贷款能使你拥有超出目前支付能力的更多东西—但当市场逆转时，它将加速你的损失。
艰难的理财抉择（1）
任何事情都需要权衡。
如果我们选择租用豪华而昂贵的汽车，那夏季度假的日子将会减少；如果我们选择夏日度假时尽情挥霍，那我们不会有什么储蓄；如果我们决定为退休生活和子女大学费用而疯狂存钱，那我们就买不起大房子。
这些选择合情合理，且都不赖。它们确实是必要的选择，尽管我们常常可能忽视它们。然而，我们经常随意地在此处花费、在彼处积蓄，从不去考虑这会对我们的理财生活的其他方面有什么影响。在上一章中，我们全面分析了个人的资产和负债，现在我们也用同样的方法对个人的消费和储蓄进行分析。
支配收入
当我们考虑如何支配收入时，我们需要做3项基本的选择。首先，我们要衡量是购买这件商品，还是其他商品；其次，我们需要确定是在当前消费，还是为将来储蓄；最后，如果决定为将来储蓄，我们需确定为什么目标而储蓄。
看起来我们似乎喜欢充满可能性的世界，但事实并非如此。我们很大一部分收入通常已被那些所谓的人生大事预先支配，如住房抵押贷款，或付房租、买车、纳税、医疗保健和食物上的支出。一旦收入被这些支出吞噬，我们可支配的收入就所剩无几了。当然，我们可以通过房产抵押、信用卡透支或其他融资方式，在短期内过着超出我们能力范围的生活，但那不能持久。长期来看，我们始终被我们的收入所限制，因此在消费时谨慎考虑显得非常重要，我们不能随意花费来之不易的钱。
我们在花钱时，需要学会精打细算。实践中有林林总总的理财之道，包括最大限度地增加雇员401（k）退休储蓄计划、全额投资于个人退休账户①、为孩子投资于529大学储蓄计划、购买房子、保持相当于6个月生活支出的紧急储备，或者为自己投一大堆保险，包括工伤险、健康险、寿险、长期医疗险、房屋险、汽车险以及伞式责任险②。
惊讶吧？很显然，我们大部分人是不可能支付所有这些的，所以需要确定什么是必不可少的，什么仅仅是可取的。大多数人有4个基本目标：买一套房子，供子女上大学，为自己的退休进行储备，并且确保在金融危机来袭时能安然无恙。
最后一个目标通常也是最容易被忽略的一项。全面撒网可能会令人高枕无忧，但费用也不菲。我们经常通过提高保单的免赔额①或减少它们的赔付额，来削减保险费用。我们也可以减少紧急储备以节省开支，前提是能够获得简便而快速的借款，例如房屋净值信贷。如果你们夫妻俩都有工作，少投些保险和少持有应急储备金能起到一定作用。即使你们其中一方下岗了，或者因事故或疾病而不能再工作，你们也能依靠另一半的薪水勉强度日。
对孩子苛刻一点
当你将花钱的项目局限在保护家庭这一范畴时，决定就变得更加困难了。你是想要一栋大房子，还是想为子女提供大学经费，或是为自己的退休计划而储备资金呢？如果资金比较紧张的话，毫无疑问，我会建议忘掉大房子的事，对孩子苛刻一点，最后将所有能支配的钱都投到你的401（k）计划上。
我并不是说房地产是差劲的投资，也不是说孩子们自己应该为他们的大学经费买单，或者存在什么在财富上自私的道德理论。如果你能买得起一所大房子，或能为儿女上大学提供一些或全部支持，那当然再好不过。但事实是，你并不一定需要一所大房子，也可能并不需要为儿女的大学经费买单，而将来某一天你必将退休。
艰难的理财抉择（2）
这看起来似乎是一项不必要的权衡。通常的做法是，放弃为退休而储备，取而代之的是按各个目标事件发生的先后顺序来处理。这也就是说，在30多岁买房子，40多岁供儿女上大学，最后在50多岁时为退休而储备。但从理财角度考虑，同时实现目标比逐个实现目标更有实效，这意味着必须马上开始为退休而储蓄，同时削减房屋方面的开支，并且在孩子的教育费用上吝啬一点。
为理解其中的原因，我们假设你现在30岁，你的儿女可能在15年后上大学，而你退休将是35年之后的事情，你在退休之后也许还能活25年。儿女的大学开支看起来时间更紧迫一点，而支取退休生活费的时间期限要长很多。那意味着，你可以承担更高的风险，将你的退休储备金全都投资于股票，这能带来更高的长期回报。除此之外，你还可以利用退休储备金去购买雇主的401（k）计划。从理财角度讲，没有一个投资品种（甚至是免税增值的529大学储蓄计划 ）可以与一个优良的401（k）计划媲美。传统的401（k）计划可以提供初期税额抵扣，并实现延税增值，而且还可能有雇主提供相应比例的款项。
此外，如果你不是从30岁开始为退休储蓄的话，那么在65岁之前要累积足够的退休金会变得异常艰难。假设你每年可以获得5％的稳定收益。虽然这看起来似乎保守了点，但我们同时假定没有通货膨胀，除去消费品价格的上涨因素，5％的回报已经算不错了。实际上，在5％的年收益下，如果你从30岁开始每月存400美元，到65岁时，你将拥有万美元。如果你在40岁以前重点关注别的目标，而不是紧紧围绕退休储备，情况又会怎么样呢？在接下来的25年，要积累相同数额的财富，你需要每月存入760美元。
较早开始为退休储备，不仅可以大幅降低每期需要的储蓄数额，还能带给你更多的选择。当你在20多岁初出茅庐时，你可能看起来激情四溢，一直工作到65岁似乎都不成问题。等到你40多岁时，这种激情早已退去，而你可能期望回到校园，或者转投一个对你来说报酬更少，但你更有兴趣的事业。如果从20多岁开始一直努力地储蓄，那你将拥有这种选择的权利。如果你没有足够的积蓄，那你最好还是老老实实回到办公室，面对你可能早已厌烦的工作。
至于儿女的大学经费呢？如果有必要，你的孩子可以借钱上大学。事实上，大学生有许多金融援助渠道，包括补助金和低息贷款。相比之下，没人肯借钱给你去支付退休生活费，除非你使用反向抵押贷款①。想退休生活过得舒适一点吗？你必须提前不断地掏腰包。
生存智慧
★ 千万记住：将1美元花在某件事情上时，你就不能将它用于实现其他目标了。
★ 要想轻松地累积足够的退休金，你应该在30岁之前就开始为之储蓄。
★ 如果资金紧缺，你可以考虑提高保险免赔额，或者减少紧急储备，再或者买一所相对较小的房子，让你的孩子自己为他们的大学经费买单。
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如果我们谨慎消费（1）
我们想要宽敞的房子和豪华轿车。我们渴望薪水更上层楼，职位节节高升。虽然每个人的愿望并不完全一致，但我们都希望过上无忧无虑的舒适生活。
熟悉的声音，是吧？但这里也存在一个问题，虽然所有这些事情都能给我们带来短暂的快乐，但其中没有一件能让我们一直保持快乐。让你的思绪回到上一章，想想必须做的理财权衡。如果你感觉到你似乎没有做出英明的抉择，那是有原因的：我们有时候并不擅长分析自己想要什么。
所有这些，我认为是有其进化根源的。不幸的是，我们并不能回到古代去询问狩猎采摘的祖先们，但我们可以遐想他们幸福生活的美好画面。他们可不会专注于勤奋储蓄，使自己能在30年后退休。他们所考虑的是能够生存到明天，那并不是一件容易之事。他们竭尽全力解决温饱问题，并保护自己，在条件允许的时候尽情享用自己所拥有的。他们不会在住处附近闲逛，不会想着，“我是一个幸运的都市人。事实上，我很满足于自己目前所拥有的，我不需要其他更多的东西”。
我们与他们并无不同。
取得进步
最近几十年，美国人的生活水平大幅提高了。但据报道，平均而言，多数人对目前生活的满意度并不比过去几十年高。金钱似乎不能买来更多的快乐。为什么不能呢？心理学家们提�