其实很多时候判断事物，只需回归常识即可作出正确的选择。如前文所述，在美国的新闻报道中，特别是“突发性爆炸新闻”不是杀人就是偷盗。那如何来判断嫌疑人是否有罪呢？︴米︴花︴书︴库︴ ；http：//www。7mihua。com
刚进华尔街时，我的顶头上司被法院随机挑中，当选为一起杀人案的陪审团候选人。在美国，每一个公民都有做陪审员的责任，一旦被挑选，就必须去，十天半月不能上班，公司不能扣薪资。没想到隔了一天，老板就回来上班了，说是没有被选上。因为那个嫌疑犯是西班牙血统的南美人，而我的顶头上司也是西班牙裔，需要“避嫌”。按照现在流行的说法，就是“屁股决定大脑，立场决定观点”。
我的顶头上司落选了，闲聊时问起陪审团员的筛选过程才知道，挑选陪审团人选，一般来说有两类人是选不上的：一类是高学历的所谓“精英人才”，包括博士、专家和教授；另一类尤其重要，不能和嫌犯扯上任何关系。举例来说，假如嫌疑犯是古巴人，那么古巴人甚至古巴裔就选不上了，唯恐陪审团员嘴下留情；假如嫌疑犯是伊拉克人，那么伊朗人也选不上，生怕你会借机公报私仇。
第二类人选不上可以理解，但为何高学历的精英也不能当选陪审员呢？这就是英国制定的monlaw（习惯法）的基本原则，陪审员只要有monsense（常识）即可。这是多么合情合理的原则啊！因为专家、学者和教授的大脑太复杂了，研究的问题太纵深了，往往反倒失去了常识。举例来说，按照中国的法律，蓄意杀人应该偿命，这是文盲都知道的常识。那么现在要问：故意杀人犯药家鑫该不该判死刑？只要被问及的不是药家鑫的母亲，应该都会回答“该杀！”绝对不会说因为激情犯罪可以获轻刑，更绝对不会为药家鑫去求情，还要分析药家鑫为何会成为魔鬼？为何超越了伦理底线？这里必须指出，如此简单的一个问题，至于这么复杂吗？杀人偿命，就那么简单。
其实读懂财经新闻和甄选陪审团员是一样的道理，首先用常识去判断，然后才对新闻中发表观点的人，做一些必要的背景调查，看看此人是否牵涉“Conflictofinterest”（利益冲突），最后再加以判断，作出该正听，还是反听，抑或根本就不能听的决策。这里可以借用沃伦R26；巴菲特的名言：“在任何领域专业人员高于门外汉，但在金钱管理上往往并非如此。”
现在似乎主流对于金融市场的分析已失去了常识，而我在所有文章里都有一个“核心”，就是去繁存简，返璞归真，回归常识。如果非要提高到经济理论上来说，也应该回归到传统经济学。这些年来，好些金融专业人员失去了常识，已经被自己设计的游戏规则弄得晕头转向，金融危机一个紧接一个。
美国这200年来大小金融危机135次。综合分析过后发现，极少是天灾，绝大多数的危机都是人为的，其中不乏盲从的大众因缺乏金融常识，希望通过投机的渠道一夜致富，结果却事与愿违，白白地做了金融大鳄的“殉葬品”，财富一夜间化为乌有。
这样的例子举不胜举，就拿17世纪的“郁金香热”来说吧。在17世纪30年代“荷兰郁金香热”时期，一些单一的郁金香球茎，堪称欧洲最为昂贵的稀世花卉。在1637年2月郁金香热的高峰期，那些品种珍贵的郁金香球茎一时供不应求，加上投机炒作，致使价格飞涨20倍，其资产价格明显偏离了内在价值，完全背离了金融常识。如今“郁金香热”这个词，已成为最早有记载的泡沫经济。
然而400年前的“郁金香热”现象，最近也在中国出现了。现在人们无所不炒作，从红木家具、邮票、连环画、茶叶，甚至到农副产品，如“蒜你狠、豆你玩、玉米疯”等生活所必需的方方面面的商品。
前些日子在炒得沸沸扬扬的天津文化产权交易所里又上演了400年前的“郁金香热”，一只发行价仅1元的新股票。经过炒作涨到了17元，涨幅超过1700％！比如《黄河咆哮》在拍卖市场中的总价不过600万元，而在天津文交所中的市值却高达1。0296亿元，超值16倍之多，和“郁金香热”已然异曲同工，成了异乎寻常的财富神话，其破灭也只是早晚的事，倒霉的是最后接棒的人。
很显然，是“投资保值”还是“投机发财”，除了运用普通常识来思考之外，还要分清投资和投机的本质区别。
投资和投机
记得我初进华尔街时，最常听到两个词儿，一个是“Investment”，另一个是“Speculation”。从字面上来看，前者是“投资”，后者是“投机”，意思当然是截然不同的。可有时在买卖同一种金融产品时，这两个词儿会在同事的口中交替使用，令我感到困惑并好奇。于是我询问了一些同事，想探寻个中区别。他们的回答含含糊糊不能令我满意，查阅了好些财经书籍，其解也不得要领。十几年过去了，经过长期的思考再加上在华尔街丛林绕了一圈后，现在可以得出这样的结论：投资的收益，是来自于投资物所产生的财富；而投机的收益，是来自于另一个投机者的亏损。换句话说，投机是参与一种“零和游戏”，不计算交易成本和税收，亏损的钱和赚取的钱之和为零。比如股票的利息分红（欧美股市中绝大多数股票都有分红）、债券的定期Coupon（票息）或房租收入等，这些投资不属于“零和游戏”的范畴。但假如买入了一种商品，指望能以更高的价格卖出的话，不管是什么样的商品，都属于投机。比如前两年普洱茶收藏非常火热，仅珠三角就有近二十万收藏者，各款不同的普洱茶“珍藏版”层出不穷，据说老茶饼动辄拍出数万元乃至数十万元人民币。由此又联想到东南亚富人爱收藏的法国红酒—拉菲R26；罗斯柴尔德（ChateauLafiteRothschild）。有人说拉菲红酒既能当极品来品尝，又可以当做最安全和利润最高的投资产品。真的如此吗？那么，不妨让我们来认识一下“拉菲”这一高级红酒。拉菲（Lafite）的名字来自于加斯科术语，含有“小山丘”（LaHit）的意思。拉菲红酒产自法国梅多克（Medoc）最大的葡萄园，种植面积超过100公顷，每年约产3。5万箱红酒，其中1。5万至2。5万箱为一级葡萄酒（ChateauLafiteRothschild），是由30年到80年的葡萄藤所结的葡萄酿造，其余为二级葡萄酒—佳德士R26；拉菲（CarruadesdeLafite）。拉菲红酒历史悠久，最初由塞古尔（JacquesdeSegur）家族种植于1680年，发展到18世纪初获得了“国王之葡萄酒”的美誉。在美国第三任总统托马斯R26；杰斐逊的档案里，披露了杰斐逊经常为乔治R26；华盛顿购买拉菲酒，而且历来价格不菲。当年杰斐逊拥有的产于1787年份的拉菲酒，被创纪录拍卖到一瓶15。6万美元的高价。随着法国大革命的到来，塞古尔家族的财产在1794年7月被充公，从而结束了拉菲酒庄的拥有权。然而三年后，拉菲酒庄却被荷兰财团买走了。之后几经易手，到了1868年，酒庄被詹姆斯R26；罗斯柴尔德男爵以440万法郎购得，男爵便在拉菲后面冠以了家族之姓—罗斯柴尔德，至今已有142年。跨越了悠悠岁月，上世纪顶级的拉菲酒的年份是1945、1959、1961、1982、1985、1990、1995、1996、1998、2000、2003和2005年。如果现在想买一瓶1945年份的拉菲酒，需花费约4600美元，1982年份的需花费5000美元，1990年份就只需941美元。随着中国富人日益增多，拉菲红酒自2008年投放市场的六个月里，酒价在全球被推高了125％。不过，中国富人购买拉菲酒大多不作收藏，因为收藏一级红酒的过程相当复杂，牵涉不同的季节、温度、湿度和放酒的角度等，需要专业人士来管理。中国富人喜爱高级红酒，主要是出于商业运作的需要，商业伙伴间一杯昂贵的好酒下肚，也就什么都好说了。然而，假如极品红酒的收藏工艺不那么复杂，购买红酒作为投资的中国人一定大有人在。想想看，一瓶1787年份的拉菲酒，能被拍到15。6万美元的高价，谁能大胆地说它不是增值的投资品？但是别忘了，拉菲酒本身非但不会带来固定收益，就像买入黄金那样，其收藏的过程必须支付高昂的保管费，要想获取收益就只能期望以更高的价格卖出。也就是说，必须等待下一个肯接手的买家，就好似我们小时候所玩的击鼓传花游戏，万一最后砸在你手上，那么前面那些人的收益，其实也就是你的付出。现在投资和投机的区别应该一目了然了。那位拍走杰斐逊收藏的拉菲酒的有钱人，只有在不想收藏再次拍卖时，有人肯出超过他支付的价钱，才算给他带来了收益，这样的交易属于低买高卖的投机行为。而罗斯柴尔德家族花费440万法郎购得的拉菲酒庄，每年产出3。5万箱一级红酒，以高额的价格向全球出售，其收益是投资产生的财富，毫无疑问，当属于最有眼光的投资了。然而，即便一种商品能源源不断产生财富，一旦这种商品超越了合理价位，也同样是投机。
∑米∑花∑书∑库∑ ；www。7mihua。com
投资什么回报最稳定最高
自从有了微博之后，经常看到针对一个市场，如房市、股市、金市，唱多派和唱空派隔空互掐，好不热闹。其实，任何一项交易都是由多派和空派合作完成的。买方是多派，卖方就是空派，两方缺一不可，一个愿打一个愿挨，吵吵闹闹，如�
小提示：按 回车 [Enter] 键 返回书目，按 ← 键 返回上一页， 按 → 键 进入下一页。
赞一下
添加书签加入书架