坏揭桓隹梢蕴娲涝幕醣遥牵蚪鹑谑谐】赡芑峋桓鋈找娑吹哪甏Ｏ衷诰陀幸恍┚梅治鋈嗽北鄣卦ぜ疲衷诘拿拦盟ネ撕腿蚓没率�20世纪70年代石油危机以及1990？1991年和2001年纳斯达克泡沫破灭的结合版，因此美元可能会经历一个持续的贬值和动荡的时期，现存的那些盯住美元或实行高度管制的汇率体系可能会在这一动荡中崩塌，正如布雷顿森林体系在70年代初崩塌那样。这种分析的切入角度不同，但是得出的是与安迪森·维金相似的结论。
在次贷危机不断向实体经济蔓延的今天，究竟美元的贬值历史是否还会延续，或者正在因为美元可能进行的加息而出现拐点？目前并没有明确的答案，书中所提供的一些投资建议，读者最好还是将其视为一个建议而已。
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第3节：序（3）
毕竟，正如安迪森·维金所推崇的投资大师邓普顿所说，投资和资产配置，绝不能依靠感情、情绪，而需要冷静的分析，投资也不是赌博，而需要客观、积极、冷静的心态。希望读者阅读安迪森·维金这本书，有助于我们形成一个良好的投资心态，而不仅仅局限于其所提出的投资建议。
是为序。
巴曙松
2008年7月24日于香港浦飞路
中文版序二
美元真的崩溃了吗？
向松祚博士
华中科技大学教授
《罗马帝国兴亡史》的伟大作者爱德华·吉本，论及人们解释罗马帝国衰亡的诸多不同观点，曾经慨叹：〃我们对于人类事物的理解，走极端易，持中庸难。然而，真理似乎总是蕴涵于中庸之道。〃
每当我读到有关美元衰落和崩溃的论著时，总是不由得想起吉本的名言。
宣称美元衰落和崩溃，不是什么新鲜事。20世纪30年代大萧条期间，美元的衰落和崩溃、乃至美国彻底完蛋的声音就甚嚣尘上。1971年8月15日，尼克松总统终止美元和黄金的兑换，瞬间摧毁布雷顿森林体系，许多人哀叹美元霸权已经寿终正寝。20世纪70年代美国深陷〃滞胀〃泥潭，刺激世界上许多学者舞文弄墨，高唱美元和美国日落西山。到了20世纪80年代初期，〃日本第一〃、〃向日本学习〃、〃购买美国〃、〃敢说不的日本〃、〃日本就是敢说不〃、〃日本的全球出击〃，等等，数之不尽的文章和著作，似乎毋庸置疑地证明：美国和美元已经不可救药，日本已经取代美国，成为世界主宰。当然，后来事实真相如何，世人皆知。实际上，每当美国经济金融出现一些问题和危机，就有人（包括美国人）热衷于发表夸大其词、骇人听闻的推测和预言，语不惊人死不休。此类文字，大多数无实事求是之意，有哗众取宠之嫌。对诸如此类的惊天大预言和末日裁判书，我们必须待之以异常冷静和理性之态度，绝不可人云亦云，跟着起哄。
中国读者似乎特别喜欢高谈阔论美元的衰落和崩溃。相反，严肃认真探讨美元霸权为什么会崛起、美国究竟为何能够成为世界超一流强国之论著，却少得可怜。君不见，最近几年，各种形式的阴谋论不胫而走，仿佛美元霸权就是那么一小撮人耍弄阴谋诡计搞起来的。2005年以来，人民币持续升值，好些人真的相信中国经济已经不可一世，以为我们中国人只要识破美国人（尤其是犹太人）的阴谋、学他三招两式、稍微耍些手段，就可以将美元拉下马来，就可以将人民币推上世界之巅，成为全球储备货币或本位货币。美元衰落和崩溃之说，之所以特别受到中国人的欢迎，或许正是迎合了此种心理。
然而，世界没有那么简单，美元远远没有崩溃，对此，我们必须始终保持清醒的头脑，千万不能被耸人听闻的言词所蒙蔽。美元霸权体系不是天上掉下来的，亦不是上帝赐予美国的好运，更不是依靠阴谋诡计可以实现的。美元霸权乃是美国立国200多年来，无数优秀智慧之士顽强拼搏、艰苦奋斗之结果。美国能完全支配全球货币金融以实现自身之最大利益，乃是美国综合国力雄踞世界之巅的必然结果和最鲜明象征，反过来，金融货币支配权则大幅提升和强化美国之综合国力。美国跃居世界之巅，是近三个世纪以来世界历史最重大之事件。我们只有深刻总结美国崛起的历史经验，才能洞察美元霸权兴起的真正原因。我们判断美元是否真的衰落和崩溃，只能以美国实体经济是否已经衰落为依据。
国际储备货币或本位货币，必定要以首屈一指的综合国力和产业科技竞争力为坚强后盾。尽管美元相对世界许多货币持续贬值、财政赤字和贸易赤字持续攀升，但是，美国财政部《国际经济和汇率政策报告》显示：几乎没有任何迹象表明，世界各国打算大规模抛弃美元、吸纳其他货币作为储备货币。更为重要的是：尽管美国目前深陷次贷危机和信用危机，但美国商务部和财政部的各种数据依然表明：美国制造业的〃绝对和相对生产力增长率却居于国际领先地位，美国制造业具有非常强大的国际竞争力。〃？美国高等教育和科学研究的竞争力，全球首屈一指，它们正是维持美国生产力长期持续增长的根本基础。忽视美国的基本经济政治制度，忽视其科学研究和高等教育的巨大优势，忽视其高科技、新材料、新能源、航空航天等众多领域的世界领先地位，奢谈美元的衰落和崩溃，我们很可能误入歧途。如果我们对美国如何崛起、美元霸权如何形成和运转都没有起码的理解，我们又怎么能够推测美元的衰落和崩溃呢？
连美元相对衰落的结论，我们都很难轻易得出。是的，自2002年以来，相对一篮子货币，美元已经贬值已经超过25％。然而，我们必须注意到：纵然美元相对世界其他主要货币持续贬值，各国所累积的美元储备资产却几乎直线攀升，不断创出天文数字般的惊人纪录。目前世界各国所累积的外汇储备资产超过5万亿美元、接近6万亿美元，全球新增的美元计价资产高达数十万亿。仅2001～2007年，日本和中国净增加的外汇储备就高达1？8万亿美元。中国外汇储备累积速度尤其令人震惊：中国外汇储备总量已经突破1？8万亿美元！相应地，美国国债数量屡创新高，已经超过10万亿美元。〃弱势美元〃或〃贬值美元〃与美元储备货币和美元资产的急剧增加，形成最强烈的对照，我称之为〃美元悖论〃。
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第4节：序（4）
与第二次世界大战刚结束时相比，美元的地位似乎是衰落了。那时美国工业产出占世界工业产出的70％，黄金储备占全球的79％，美国是唯一一个没有经历战争破坏的大国，全世界的重建都要依靠美国。然而，从美元全球霸权角度看，那时的美国却不如今天，因为那时美元霸权的统治还仅仅限于西方国家。今天，美元却是真正意义上的全球货币，美联储是真正意义上的全球中央银行。美元究竟是衰落了还是更加强大了？我们绝不能轻易作出简单结论，也不能轻率认同美国学者的判断。
为什么美元贬值或〃弱势美元〃与美元资产急剧上升同时存在？易言之，我们应该如何解释〃美元悖论〃？美元贬值是否就意味着美元的衰落和崩溃？要回答这些重要问题，我们必须深刻理解国际货币体系演变的基本规律。我将这个基本规律概括为人类货币体系演变的〃大国理论〃或〃帝国理论〃。大国定理的基本推论是：
（1）伟大国家创造伟大货币；强权国家拥有强权货币；霸权国家必定支配霸权货币体系。
（2）霸权国家必定最大限度地利用其〃货币特权〃擭取铸币税收入，并以此掠夺其他国家之资源。手段包括：无限制发行货币以降低货币真实价值、掌控货币体系以控制他国产业发展和税收制度、掌控货币体系以推行霸权国家的政治经济游戏规则。
（3）霸权国家之货币，必定是全球最主要的储备货币、支付手段、结算工具、价值储藏手段、计价单位、资本市场交易工具、外汇市场干预货币、信息发布的主要媒介。
（4）霸权国家必定动用一切手段，粉碎任何挑战其货币霸权的努力。任何改革现存国际货币体系之倡议，必然遭到霸权国家的否决。
（5）霸权国家之金融市场（债券市场、股票市场和货币市场），必定是全球金融中心。其他地区之金融市场，皆围绕该中心运转，就像太阳系的行星围绕太阳运转一样。
（6）若霸权国家之货币纯属〃法定货币〃，没有任何贵金属或物质做最后支持（纯粹纸币），那么一般而言，霸权国家的国际收支必定是赤字，因为：只有霸权国家之国际收支出现赤字，他才能为世界其他国家输送储备货币。此乃国际经济学之〃古诺定律〃（The Cournot？s Law）的简单推论。
（7）霸权国家可以在相当长时期内，维持贸易赤字、国际收支赤字和财政赤字（三大赤字），因为霸权国家之全球金融中心地位，确保世界其他国家自动为其三大赤字融资。
（8）三大赤字意味着霸权国家之总体国民储蓄长期维持低水平（甚至为负储蓄）。
（9）霸权国家之金融企业，必定是全球金融产业的垄断者。
（10）霸权国家必定不遗余力地要求其他国家开放金融市场和金融产业。
迄今为止，完全符合上述〃十大事实〃的货币本位制，只有当今的美元本位制（The Dollar Standard）。它始于1913年美联储的创立，经过1936年美、英、法〃三国货币协定〃和1944年的布雷顿森林协议，最终完成于1971年的〃尼克松新政〃和1976年的IMF章程第八条款第二�