尽量减少不确定性 125
态度越老实越好 126
未过会都不是单一因素，而是多因素的叠加 126
正视和尊重历史，照顾现实，但关键要看未来 127
公司情况是基础，中介机构是关键 127
环保一票否决 128
没有必要保留“不良习气” 128
14、信息披露 130
什么是招股说明书 130
风险因素 131
信息披露的基本原则 132
信息披露中的保密 133
信息披露的方式 133
信息披露的文字和措辞 133
信息披露的形式审核 134
公平信息披露 134
信息披露事务管理 134
董事在信息披露中的角色和责任 135
董事长在信息披露中的角色和责任 136
总经理、高管在信息披露中的角色和责任 137
董事会秘书在信息披露中的角色和责任 137
监事在信息披露中的角色和责任 137
股东、实际控制人在信息披露中的角色和责任 137
15、IPO前综合症 138
什么是IPO前综合症 138
“IPO前综合症”的症状 138
“IPO前综合症”典型病例 138
IPO前综合症的病因 140
IPO前综合症的预防和治疗 140
16、IPO失败案例镜鉴 141
什么是IPO失败 141
被取消审核的案例 141
次次被否决的案例 141
先被取消后被否决的案例 142
被否决后又通过的案例 142
荣盛发展三叩IPO 143
第一次被否后未再次申请的案例 143
通过审核后又被撤销的案例 143
造假在初审阶段就被发现的案例 144
上市后发现造假的案例 144
经验教训总结 146
17、上市后的投资者关系 148
“两个上帝” 148
什么是投资者关系（IR） 149
投资者关系（IR）与公关关系（PR） 150
投资者关系与客户关系、员工关系、政府关系 151
IR的双向沟通机制 151
董事长是投资者关系工作的第一责任人 152
了解和识别股东 152
什么是投资者适当性管理制度？ 153
为什么要设置投资者进入创业板的门槛？ 154
网站中的投资者关系专栏 155
接待投资者来访 156
市值管理 156
企业家要不要天天盯着股价？ 158
投资者关系格言 159
18、大股东和管理层在上市后如何买卖股份 160
遵守锁定期要求 160
避免内幕交易 161
上市公司股东增持股份 161
上市公司股东减持股份 162
董、监、高所持股份及其变动 163
短线交易收益归公司 165
如何抑制高管抛售股票？ 166
附录 167
《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》与《首次公开发行股票并上市管理办法》条文对照表 167
后记 179
1、什么是创业板、主板、中小板上市？（1）
什么是创业板、主板、中小板？
创业板是创业板市场的简称。创业板市场，又称二板市场，即第二证券交易市场，顾名思义，就是给创业型企业上市融资的证券市场。由于创业型企业一般是高新技术企业和中小企业，因此，世界上几乎所有的创业板市场都鼓励高新技术企业和成长型中小企业在创业板发行上市。
证券市场分为场内交易市场和场外交易市场。记得有一位教授在给学生上课时是这样解释“场内交易”和“场外交易”的。他说，“所谓场内交易，就是在场之内进行交易；所谓场外交易，就是在场之外进行交易。”这个定义让人听了依然是一头雾水，不知所云，因为他没有解释清楚“场”的含义。其实，这里的“场”是指证券交易所。因此，所谓场内交易，就是在证券交易所之内进行交易；所谓场外交易，就是在证券交易所之外进行交易。
在我国，目前的证券交易所只有两家：上海证券交易所和深圳证券交易所。上海证券交易所简称“沪市”，深圳证券交易所简称“深市”。这两个名称中都带有“水”，在不少南方人看来是财运好的象征。注意，产权交易所不是证券交易所。各地基本上都有产权交易所，但我国证券交易所只有两家。
我国的场内交易市场可以分为主板市场和创业板市场。主板市场是专为成熟的大中型企业的股票上市所开辟的股票市场。目前，上海证券交易所就是一个主板市场。深圳证券交易所在创业板没有开设之前，也是一个主板市场。
此外，还有“中小企业板”。中小企业板，简称中小板，这是中国特色的一个概念。十年前，即2000年，本来，国务院要在深圳证券交易所开设创业板市场的，在准备过程中发现时机不成熟，于是就在2004年先开设了一个“中小企业板”，以便为开设创业板做准备。
中小企业板，是在发行上市标准不变的前提下（即主板发行上市标准），在深圳证券交易所主板之内设立的一个独立的板块，以便让主业突出、具有成长性和科技含量的中小企业这里上市交易。因此，中小企业板市场仍然是主板市场。但中小企业板是建立创业板市场的第一步，是中国建立创业板市场的前奏。
总之，中小企业板是现有主板市场的一个组成部分，其发行上市条件与主板相同，但发行规模相对较小，成长较快。创业板与中小企业板不同，创业板的进入门槛较低，上市条件较为宽松。
我国的主板市场、中小企业板市场和创业板市场都是场内交易市场，因为它们都是证券交易所开设的。此外，我国还有场外交易市场，如中国证券业协议开设的“证券公司代办股份转让系统”（简称“代办股份转让系统”）、天津滨海新区的OTC市场（OTC是over…the…counter 的简称，译为“店头市场”或“柜台市场”）、重庆市证券场外交易（OTC）中心等。由于这些市场不是证券交易所开设的，因此，都叫做场外市场。
中国证监会市场部副主任欧阳泽华曾经把我国多层次资本市场体系的规划大体分为三个层次：“如果把这个体系比喻成一个金字塔的话，塔尖就是现在的主板市场，塔腰上则是要建立的创业板市场，塔基上应该是统一监管下的场外市场。而创业板市场在整个资本市场中是一个承上启下的角色。”书包 网 。 想看书来
1、什么是创业板、主板、中小板上市？（2）
我国多层次资本市场体系的层次结构如图1所示。
场内交易市场
场外交易市场
图1 我国多层次资本市场体系的层次结构图
我们不妨把主板市场、中小企业板市场和创业板市场比喻为精品店，里面卖的商品（股票）都是质优价高的商品（股票）；把代办股份转让系统、天津滨海新区OTC市场、重庆市证券场外交易（OTC）中心比喻为地摊，里面卖的商品（股票）便宜，但质量不高。地摊上的商品，质量提高了，就会转到精品店，以期卖个好价钱。这就是为什么在代办股份转让系统挂牌交易的股票，在其业绩提高时，满足上市条件后，都会转到主板、中小企业板或创业板上市的原因。
创业板与中小板在定位上有何区别？
有人说，我国有主板、中小板，现在又推出了一个比中小板上市条件更低的创业板，创业板不就是“小小板”吗？
这种理解是错误的。这就涉及到了创业板与中小板在功能定位上有何区别的问题，这一问题也是我国创业板设计过程中遇到的一个核心问题。
总体上看，创业板企业的发行条件比中小企业板要更低，两个板块的功能定位各有侧重，中小板主要服务于即将或已进入成熟期、盈利能力强、但规模较主板小的中小企业；而创业板主要服务于自主创新企业及其他成长型创业企业，这些企业的成长性特点突出，开始具备一定的规模和盈利能力，在技术创新、经营模式创新等方面非常活跃。
中国证监会在“关于修改《中国证券监督管理委员会发行审核委员会办法》的说明”中指出：“拟在创业板上市的企业与主板上市公司相比，一般具有规模小、成长性强、业务模式新、业绩不确定性大、经营风险高等特点”。
因此，创业板与中小板相比，不仅仅体现在规模小方面，不能简单地把创业板理解为“小小板”。
什么是发行、上市、IPO、pre…IPO、私募？
大家都听说过新鲜瓜果上市吧，这里的“上市”不是指新鲜水果上市，而是指新的股票上市。不过，新鲜瓜果上市和新的股票上市的道理是一样的，都是走向市场，开始进行交易和流通。只不过，新鲜瓜果上市的市场是农贸市场或超市，新的股票上市的市场是证券交易所。因此，上市是股票上市的简称，是指发行人发行的股票在证券交易所公开挂牌，进行交易和流通。
那么什么是股票呢？股票是股份公司发行给股东的持股凭证，股东据以取得股息和红利。股票的单位为“股”，每股股票都代表着股东对股份公司拥有一个单位的所有权。股票可以转让、买卖。股票一经买入，只要发行股票的公司存在，任何股票持有者都不能要求退股，即不能向发行股票的公司要求抽回本金。
发行和上市其实是不同的。我国实行股票发行与上市分离的制度，企业公开发行的股票要上市，必须符合《证券法》和证券交易所规定的股票上市条件，并向证券交易所提交专门的上市申请，证券交易所审查合格的，可以安排在证券交易所上市交易。
股票上市与瓜果上市还有一个不同表现在：瓜果上市后消费者买了瓜果之后要消费掉，一般不会再拿出去转手、再卖；但股票上市后，投资者买股票的目的就是获得分红，或者等以后股票涨上去之后再卖出，以获取差价。此外，瓜果上市不需要�