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巴菲特幽默地说，这就好像他在教堂里做祷告时看到周围的人每个星期都换了一半，不会高兴地说“这真是太好了、这里的成员流动性多强呀”一样，他宁可希望看到每个星期坐在教堂里的都是同一批人。
那么，怎样才能做到这一点呢？问题的关键是投资者要把购买该股票当作是全部收购该企业一样来看待。功夫要花在对该公司的考察、内在价值的评估上，而不是频繁进出。
关于这一点，从生活中的一则则小故事中很容易得到证实。说是以前有一位画家，非常勤奋。他每天都要画画，从不间断，可是他的画却卖得不好，价格更是抬不上去。后来他发现另一位老画家相反，他的画单价很高，于是就前往拜访、取经。后者说，你不能一年365天每天都画画，而要去试试一年就画一幅画。前者如实照做了，结果画还没有画完，买他画的名单就排在那里了，而且一个比一个出价高。
其实，投资股票的道理也是一样的。如果你每天都要买卖股票搞短线操作，今天买了某股票，不管明天是上涨了百分之几还是下跌了百分之几，一概抛掉落袋为安或者割肉走人，看起来很忙，也很聪明，可是到最后却赚不到什么钱。相反，如果你绝大多数时间都在研究该股票、读财务年报、搞调查，然后看准了才买，经过这般严格考核的投资品种，当然就更值得你长期投资的了。
巴菲特就是这样来进行股票投资的。他说，在过去的1957年至2006年这50年间，是12项投资决策决定了他今天的地位。简单算一算就知道，50年，12只股票，平均4年才选1只股票，这需要多大的定力呀！在中国股市中，难道连这样的机会也没有吗？中国股市的发展历史还不到20年时间，从中挑选出5只好股票还选不出来吗？
相比而言，如果你整天盯着电脑屏幕买卖股票，今天股价上涨了一两元，明天又下跌了一两元，股价整天上上下下，你的心也跟着上窜下跳，却始终不知道这家公司在哪里，也搞不清它是干什么的、从事什么样的经营业务，更不知道这家公司好在哪里、不好在哪里，这样的股票无论是长期投资还是短期炒作都不够资格。否则，买卖这种股票就无疑于赌博。
举一个中国人最容易接受的例子来说就是，你用十几万元、几十万元去买某只股票，决不能潇潇洒洒地就那么随便一买，而是要有一整套投资理念。如果该股票不符合你的投资理念，哪怕不符合其中的任何一条，这只股票就不能买。你如果用这些钱去买一套住房，一定会看了又看、比较了又比较，甚至还要组成一个庞大的考察队伍去评头品足；可是具体到购买股票上来，为什么却那么草率、马虎呢？要知道，有时候购买某只股票的投资甚至要超过一套住房啊！
巴菲特一再告诫投资者，股票投资只需要关注3个问题：买什么股票、以什么价格买股票、怎样买股票。而在这其中，最能体现巴菲特投资理念核心的是怎么买股票。
巴菲特长期持有政府雇员保险公司、华盛顿邮报公司、可口可乐公司、资本城/美国广播公司、吉列公司、富国银行的股票，毫无疑问，在他买入这些股票时，其他投资者也在买入该股票。所不同的是，巴菲特不仅买入了这些股票，更坚持长期持有，才取得如此丰厚的业绩回报。而这些股票，都是巴菲特上面所说的12只股票之一。
要做到这一点，毫无疑问就要精心选股。只有选对了股票，并且最好是百里挑一、千里挑一，这样的股票才值得长期持有。
【巴菲特智慧结晶】
俗话说：“赚钱不吃力，吃力不赚钱。”巴菲特认为，投资者要把买股票看作是购买该上市公司的一部分来看待。虽然符合这一条件的股票并不多，但这却是投资者必须做的功课：百里挑一。
一旦看准对象就要集中火力
那天我在SunTrust的时候，有人问了一个问题。如果要做到真正懂投资的话，那么你懂的投资可能不会超过6个。如果你真的懂6个投资的话，那就是你所需要的所有多元化，我保证你会因此而赚很多钱。把钱放在第7个投资上，而不是选择投更多的钱于最好的投资，绝对是个错误。很少有人会因他们的第7个投资而赚钱，很多人却因为他们最棒的投资而发财。我认为，对任何一个拥有常规资金量的人而言，如果他们真的懂得所投的投资，6个已经绰绰有余了。
——沃伦·巴菲特
【巴菲特现身说法】
巴菲特认为，投资者买股票就是要投资该公司。有了这样的投资理念和思想准备，一旦看中合适的投资对象就要集中投资，决不要浪费炮火搞无效劳动，甚至赔了夫人又折兵。
巴菲特在美国佛罗里达大学演讲时说，有人喜欢搞多元化投资，可是在他看来，任何一个拥有常规资金量的投资者，投资6只股票就绰绰有余了，6只股票就是他们所说的多元化投资的极限。换句话说，巴菲特认为一个人最多只能了解6只股票。如果你把资金不是集中投资在这6只股票内，而是想投资在其他第7只股票上，那绝对是个错误。
巴菲特为什么认为6只股票就是多元化投资的最大值呢？这既是他的个人经验，也是他多年观察所得出的结论。他说，很少有人会因为他们把更多资金投资在“第7只”股票上而赚到钱。
巴菲特说，如果你不是一个职业投资者，并且你的投资业绩目标也不是要远远超出绝大多数人，那么你就去最大可能地多元化投资吧！你去把98％、99％甚至更大比重的资金通通去实行多元化投资，并且不断地买进、卖出吧。在巴菲特看来，这种行为无疑是拿自己的资金开玩笑。如果投资者真的想这样做，那还不如去投资指数类共同基金。
所谓指数类共同基金，是指用电脑模型来模拟股票指数如道·琼斯工业指数、纳斯达克指数。投资指数类共同基金，说穿了就是投资股票指数，或者把指数基金当作某种普通股票一样来投资。
这样做的最大好处是，投资过程变得非常简单化，而且管理成本很低。当然，能否获利最终就要看股指涨跌了。所以巴菲特建议投资者，如果你要购买“一部分美国”的话，你就去购买指数类共同基金。确切地说，这里的“一部分美国”，是指整个美国上市公司的一部分。
巴菲特以他自己的投资经历分析说，在他所看好的各种投资项目中，大概只有一半项目最终会投入资金。不但他自己不会去实行所谓的投资多元化，就连他知道的那些做得很不错的投资专家也都不主张投资多元化，唯一的例外是沃特·斯科劳斯（Walter Schloss）。
沃特·斯科劳斯是谁呢？原来，他没有上过大学，可是在纽约金融学院旁听过本杰明·格雷厄姆的课程。他在投资时从来不看股市走势，每天总是研究股市手册中的相关数据，然后向上市公司索取财务年报反复阅读。他的特长就是投资多元化，投资项目包括方方面面。奇怪的是他所掌控的基金50年来的投资收益率一直超过股市大盘。
在巴菲特眼里，沃特·斯科劳斯的本事其他人学不来，连他自己也做不到，所以投资股票不能分散太多，而只能集中于不超过6只股票上，这个数量是比较合适的。否则，就会因为精力不够导致对每一只股票都了解不够，或者缺乏真正的了解。
巴菲特所倡导的集中投资法，在股市投资中历来是和多元投资法背道而驰的。这两种方法孰优孰劣至今没有定论，就看你怎么操作了。
多元投资法也叫分散投资法，其代表性观点认为应当“把鸡蛋放在不同的篮子里”。这样，即使其中有一个篮子里的鸡蛋被打碎了，也不至于给自己造成太大的损失。
而集中投资法认为，应当“把鸡蛋放在同一篮子里”，这样才能集中精力好好盯着这个篮子，不让其中的鸡蛋被打碎了。如果把鸡蛋放在不同的篮子里，你就势必会对其中的一部分篮子照顾不周从而引发意外。与其这样，那还不如把它们放在一起，全力以赴照看好这一只篮子。
两种方法之所以长期以来争来争去没有定论，关键是“空对空”。你只要看看实际生活中是怎么操作的，就一清二楚了。可以说，如果你有20枚鸡蛋，你绝对不可能把它分放在两个篮子里，左边一只、右边一只这样分开拎着走的。由此可见，集中投资法是符合生活逻辑的。
在两种不同投资策略的背后，实际上代表着两种截然不同的操作方式。
读者经常可以在好莱坞电影中看到这样的镜头：几百位股市经纪人聚集在一个交易大厅里，随时处在高度紧张状态。他们管理着上百只股票组成的投资组合，面对电脑屏幕上每只股票的波动，对着电话大喊大叫，并且疯狂地记录着。稍有风吹草动，就猛敲键盘买入卖出。他们看上去很辛苦，可是一年忙到头的投资业绩远远没有他们的偶像巴菲特来得高。
而巴菲特呢，他每天总是悠然自得地坐在办公室里，品尝着他喜欢的可口可乐。除了读读财务年报，他有大把时间可供自己支配。高兴的时候，就躺在地板上和哲学家朋友电话聊天，或者出去打打高尔夫球。
这两种截然不同的方式背后，反映了多元投资和集中投资的巨大区别。
【巴菲特智慧结晶】
巴菲特认为，“投资多元化从任何角度来说都是犯了大错”。投资者应当把主要时间和精力放在评估企业内在价值上，一旦看准投资对象就集中资金投入。用中国人的话来说就是，投资要“少而精”。
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