让利润奔跑！英文叫Cut loss short； let profit run！ 意思即是一见股票情况不对，即刻止损，把它缩得越短
越好！一旦有了利润，就必须止损，把它缩得越短越好！一旦有了利润，就必须让利润奔跑，从小利润
跑成大利润。
在前面谈了股票的性质与特点、炒股基础知识和炒股成功的基本要素之后，本章将专门探讨最技术
性的实战问题……怎样买卖股票。
第一节何时买股票
这个问题我打算从买卖股票依据的基本原则、买入操作的技巧、选择股票的程序等方面加以阐述。
基本原则
在我讲何时买股票之前，我要提醒读者，就我这么多年的炒股经验，选买点的最最重要点是选择止
损点。即在你进场之前，你必须很清楚若股票的运动和你的预期不合，你必须在何点止损离场。换句话
说，你在投资做生意，不要老是想你要赚多少钱，首先应该清楚自己能亏得起多少。有些人以10％ 的数
量做止损基数，即10 元进的股票，以9 元做止损点。有些人将止损点定在支撑线稍下。有些人定20％
的止损额。还有其它各种方法。无论什么方法，你必须有个止损点，这个止损点不应超出投资额的20％ 。
请读者切切牢记，否则这里讲的一切都是空的。
买股票的依据主要是三点：基础分析、技术分析及大市走向。有些人买股票只看基础分析，即研究
公司的本身价值，不看其它。沃仑巴菲特便是代表人物。有些人只看技术分析，认为市场对该股票的
看法尽数表现在股价及其交易量的变化之上。大多数的炒手属于第二类。无论哪一种，只要你能做得好，
都可以获得好结果。但对一般的炒手而言，要仅靠基础分析来炒股是很困难的，因为你不可能获得完善
的资料来判定公司的价值。你如果是位大基金的管理人，买了某公司的大批股票，你可以派个人到公司
坐镇，了解公司的细节。对一般人来说，这是不可能的。公司的财务报告仅表明了过去的经营情况，并
不代表未来的发展。依据华尔街的说法，股票的价格反应的是股票半年或更远的未来的公司前景。我
自己靠炒股为生，我必须尽量做到每个月都有收入。完全靠基础分析来炒股，我没有把握能够做到这一
点。所以我的主要参考依据的是技术分析。我总是选择那些我入场时胜算最大的点，而且每次下注都是
我资本的小部分，同时把握亏钱时亏小钱，赚钱时赚大钱的原则，及时止损。说到底，我差不多就等于
在开赌场，每次入场时我的获胜概率都超过50％ ，而且我只下小注，所以我久赌必赢。在“技术分
析的基本知识”那一节，我们介绍了几个图。图中所有的突破点都可以叫临界点。我总是将买卖控制在
临界点附近。什么是“临界点”呢？大家知道水在100 度变成蒸汽，科学上称100 度正是水的临界点。
把它推广开来，衣服的成本价是主妇们买衣服的临界点，在这点买衣服，被宰的机会最小。在股票的操
作上，这些点往往是公众对股价重新评估的点，也就是在这些点上，你入场的获胜概率最高。买股票的
技巧，全在怎样找临界点上。
操作技巧
以下让我们分析一下买股票时怎样具体操作。
1、升势时的操作
假如这是一个正常的升势，A、B 点分别是波峰和波谷。一旦股价超过A 点，便是好的买入点。假
设A=15 元，B=13 元，则好的买入点是15。10 元或15。50 元。因为你可以断定这是新一波的开始。假
如股价升到16。5 元，你便可将卖出价定在15。50 元。记住保本。如果继续上升，你便应忘掉入场价，
专注于股票的运动是否正常。止损点应怎么定呢？有两种方法：第一，A=15 元，把止损点定在14 元；
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《炒股的智慧》
第二，B=13 元，把止损点定在13 元。这看你对风险的承受力。但无论如何，股价跌穿B 点必须走人。
记得升势的定义吗？正常的升势应该一浪高过一浪，如果股价高过A 但随即击穿B，表示升势已被
暂时否定。你必须在场外观望，重新寻找机会。
2、阻力线和支撑线的操作
A 图是阻力线上的买点及止损点的标示。假设阻力线是15 元，一旦股价突破15 元，即可考虑入
场。把止损点定在14。50 元或14 元。永远记住只能亏小钱。股票一旦穿越阻力线，正常运动是继续上
升，如果又跌穿回头，表示股票运动不正常，早先的穿越是假信号，可能是大户搞鬼。有时股票跌到
你的止损点又马上回头，这也不要紧，你可以再入场，再入场的点以上一波的高点所示。这类场合常常
碰到，但这是惟一正确的做法。亏的钱等于买了保险，防止了亏大钱的可能。
B 图是支撑线的买点及止损点的标示。如果股价一碰到支撑线就反弹，你有理由相信此时股价接近
谷底。但如果买入的话，你必须在支撑线之下定个止损点。因为股票价格跌穿支撑线，继续下跌的概率
就大过上升的概率。
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《炒股的智慧》
3、双肩图和头肩图的操作
这里只标出正双肩和倒头肩图两种。正双肩图不提供买的机会，它标明卖点何在。倒头肩图的操作
法和阻力线上的操作法相同。
以上讲了三个基本图形的操作法。道理其实相当简单。读者能回到第二章第二节的“综合看图”那
段，体会可能会更深一些。一般的股票波动就是这几种图颠来倒去。头肩底中的头和肩如果平行的话就
变成三肩图。把升势时的波峰连接，再把波谷连接，你就看到隧道。就我自己的经验，最有用的概念是
阻力线和支撑线，从心理上它们最容易解释，在实际中它们也最为有效。
我们可以把买入的要点归纳一下：
第一，在买入之前，一定要参照一下股票的走势图，因为它是大众投资心理的反映。
第二，在买入之前，先定好止损点，搞清楚你最多愿亏多少钱。切记照办。
第三，选择临界点，记住你不可能每次正确，所以入场点的获胜概率应大过失败概率。
第四，最好在升势或突破阻力线，准备开始升势的时候买入。
第五，绝不要在跌势时入市。
第六，不要把“股票已跌了很低了”作为买入的理由，你不知道它还会跌多少！
第七，不要把“好消息”或“专家推荐”作为买的理由，特别在这些好消息公布之前，股票已升了
一大截的情况下。
第八，记住这些要点及点点照办。
以上我们讨论了几个临界点，在基础知识的部分讨论了这些临界点形成的心理基础。但是不是临界
点只有这几个呢？答案当然是否定的。学习寻找临界点的过程其实就是学股的过程，当然其中还包括学
习炒股的正确心态。坦率地讲，学找临界点的技巧还比较容易，培养心态才真正困难。
关键：把握临界点
为了读者对临界点有更深的认识，让我们做些更进一步的思考。股市是讲大钱的地方，任何这样的
场所，都一定有大户在兴风作浪，中国的股市是这样，美国的股市是这样，全世界任何地方的股市都没
有例外。人人都知道股价突破阻力线时是好的买入点，大户也知道。你如果是大户，你会怎么做？你会
在低点吸纳，再人为地创造出公众们认为好的买入点，引起公众的兴趣，这时再把股票抛掉。这就是我
们常常看到股票突破阻力线后常常回调的原因。但有一点可以确定，短线操作的资金都是热钱，它不会
长久留在某只股票上，除非大户真的认为该股有潜力。
A：好的买入点
B：更好的买入点
如图中的A、B 两点，如果股票突破阻力线，A 点便是好的买入点。在稍微回调后，股票若能突破
上回波浪的高点达到B 点，则B 点是更好的买入点。因为你基本可以确定热钱已经离场，市场真正看
好这只股票。在操作时，你可以分两段进行。如果你准备买1000 股，可以在A 点先进200…300 股，将
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其余的部分在B 点买入。读者或许会问为何不将1000 股全在B 点买入？因为这样可以防备有些强
势的股票，根本就不给反调的机会，一过阻力线便一飞冲天，你如果看好这只股票，却失去这样一飞冲
天的机会， 心里会很懊恼的。这样做也符合下注的原则：即对胜利的把握越大，下的注就越大。这里要再
次强调交易量的重要性。如果交易量没有增加，突破阻力线的现象并没有很大意义，请读者自己思考一
下其中的原由。只有在交易量增加的前提下，突破阻力线才可以认为股票的运动进入新的阶段。
让我们再看一个例子，见下图：
这个例子中，股价跌穿支撑线即刻反弹，A 点便是极好的买点。想像一下你是有钱的大户，握有一
批该公司的股票，且你已得到一定的内幕消息，公司很快有一好消息会公布，你会怎么做？你会首先抛
售手中的股票，让股价跌破支撑线，因为你知道股价一旦跌破支撑线，会引发市场恐慌性抛售，这时你
开始大量吸纳。以我自己的经验，如果股价跌穿支撑线，交易量大增且股价很快弹回支撑线之上，这是
极佳的买入机会。我自己碰到这样的机会十次中有九次赚钱。大户们操纵股票其实就是那么几招，你只
要专心，观察股票的运动和交易量的变化，想像你是大户的话会怎么调动公众的心理，大户的花招其实
明显的很。讲白了，他们想买进的进修要么静悄悄地，要么想法引起大众的恐慌性抛售，前者你会看到
交易量增加，但不明显，股价慢慢地一步步升高，后者便是搞一些大家公认的好卖点。大户想卖的时候，
要么先买进，造成股价狂升，引发股民的贪念去抢搭轿子，要么就搞一些公众们