是资本账户盈余加经常项目赤字战略的关键，这是美元霸权的中心环节。
该政策充分利用了其他国家以低估的货币进行出口竞争的本能偏好。美国将对世界的出口经济体开放其巨大的市场，并迫使它们的资本流入，为美国的贸易赤字融资。强势美元确保美国公司对海外投资者的吸引力，从而使全球一起支持强势美元。美国贸易伙伴的中央银行如果想使其货币免受投机性攻击，美元霸权就迫使它们以美国债券和资产的形式持有其贸易盈余。国内货币贬值将引起国内利率提高，从而使需要清偿和分期偿还的美元贷款更为昂贵。
克林顿时期的预算盈余并没有减慢资金的流入，这易于兼并、收购的融资和新股发行（IPOs）。充裕的资金和贷款来自于出口经济体低工资工人及其微薄退休金的支持，它们使美国经济能够在新的科技领域冒险，例如，这些领域包括驱动网络公司升温的数字电讯业，孕育对冲基金业的结构性金融业，以及各种新出现的金融和会计业。财富创造的速度与美国印发美元的速度相当，几乎没有通货膨胀的惩罚。世界的其他国家把他们消费不起的产品运送给美国消费者，交换回来的是满足美国消费者负债能力的美国金融系统的美元纸币（它们只是一些纸张）。
一个称作金融服务的新经济部门开始形成。这就是“强势美元符合国家利益”这句口号的真实意义。美元是一种法定货币，却被使用为世界贸易和金融的储备货币，美元霸权使美国能够向世界其他国家征税。世界工人的生计开始依赖美国消费者持续负债的胃口，而美国消费者的负债来自于世界低收入国家政府对美国的贷款（指它们持有的美元债券、美元储备等美元资产）。新帝国主义通过世界穷人为世界富人的高生活水平融资来运行。这超越了马克思主义的阶级斗争、剩余价值和资本剥削劳动力理论。在新自由主义金融全球化中，不仅劳动力，而且甚至资本也来自被剥削国。
若不是从低工资工人那里压挤挣来的资本在华尔街通过欺诈和庞氏骗局被挥霍浪费的事实，《华尔街日报》所称的民众资本主义倒不是什么坏事。由于国外资金流入而得到融资的新冒险业确实增强了美国经济。但是，由于除了美元之外，美国生产的东西越来越少，美国实体经济的增长没有资金流入快时，过多的资金很快地流向大规模的金融操纵和欺诈，从而导致诸如美国长期管理公司、安然公司、世界通讯公司、环球公司的金融丑闻以及成千上万其他不为人所知的公司破产。
第一章 美元霸权与新型全球帝国（8）
由于众多的海外进口，美国的国内工作机会数以百万计地消失，与此同时，海外工人被告知要感谢野蛮工资和血汗工厂的条件，至少使他们免于饥饿。美联储主席格林斯潘等美国官员并不承认他们的管制失败，而是欣慰地认为，金融衍生品已经抹平大规模的金融动荡。他们自称的“抹平”实际上是使破坏延续更长。
投机的财富效应掩盖了工资和工人福利的不断下降，而普通民众根本承受不起投机的风险。如今，伴随挥之不去的通货紧缩的冲击和蓝领制造业及白领高科技部门的空洞化，美国经济可能面临长达十几年的低增长，而格林斯潘在美国国会作证称，通货紧缩的威胁仍然是“遥远的”，思考就业问题比从事就业问题更为重要。
格林斯潘在美国国会的证词，只有在一种全新的美帝国战略之背景下，才有其完整的意义。美国制造业和通信数码业的空洞化成为美国控制世界，以保护其离岸外包的无法抗拒的理由。毕竟，石油的分布是大自然配置的，而美国制造业和数据处理业的分布是“自由”市场配置的；美国既然已为保护石油供给而战，难道就不应该为保护制造业和数据处理业的供给而战？
在上述战略中，美国只需要保证两件事情：一是快速部署到全球各地的强大军事力量；二是印发美元来购买世界为出口到美国而生产的一切物品的美元霸权。由于国内农业被工业挤出，大英帝国进口食物的需要是合理的。同样，由于国内生产被金融服务业挤出，美帝国进口制造业产品的需求也是合理的。
这一大战略有两个难点：一是为了建立理想的帝国，美国工人将不得不为服务部门做出牺牲，大量的蓝领和白领工人将陷入困境，以至于民主政治将出现问题；二是世界其他国家并不愚蠢，它们不可能臣服。因此，国内的自由和民主将不得不以本土安全的借口而更改，而外国的抵抗将不得不以自由和民主的借口而遭到镇压。“反恐战争”就是为这一大战略量身订做的。
有清晰的迹象显示，美国工人并没有停止反抗。众议院议员伯纳德·桑德斯（弗蒙特州无党派人士）在7月16日的国会听政会上抨击格林斯潘说：“我长期地关注到，你很不关心我们国家中产阶级和劳动家庭的需要，你主要代表富人和大公司的需要。
“我必须告诉你，你今天的证词只是证实了我对你的怀疑。我敦促你——我说这话时是严肃的，因为你是一个诚实的人，我认为你简直不知道现实世界正在发生什么——我敦促你与我一起去弗蒙特州，看看人们的现实生活。乡村俱乐部和鸡尾酒宴会不是美国人的现实生活。百万富翁和亿万富翁都是特例。
“你谈论改善经济，但是，过去的两年中，我们已经失去300万个私有部门的工作，长期失业人数超过3倍，1994年以来失业人数不断提高。
“我们有4万亿美元的国家债务，140万美国人失去医疗保障，千百万老年人负担不起处方药，中产家庭由于没有钱，而不能送他们的孩子上大学，破产事件上升了破纪录的23％，商务投资处于超过50年来的最低水平，高级主管们的收入是他们的工人的500倍，中产阶级正在缩减，所有工业国家中，我们的穷人与富人的差距最大，这就是改进中的经济。
“你，为废除最低工资并且给予富人最大的税收减让已经辩护了多年。
“仅仅在过去的两年中，我们已经失去了200万个制造业的工作，这相当于我们10％的劳动力。沃尔玛已经取代通用汽车，成为美国的主要雇主，支付给工人的是温饱工资，而非生活工资，所有这些对你都不重要。”
（二）弱势美元？
正当格林斯潘失去他一贯正确的形象时，美国力图在不引发通货膨胀的条件下，用弱势美元来拯救挣扎着的美国制造业。其逻辑是通过弱势美元政策来增加出口，而通过提高进口商品价格来保护国内产业。在此条件下，美国不反对弱势美元政策也就顺理成章了。
事实是弱势美元政策使得进口商品价格上涨而引起进口量下降时，总进口价值并不一定减少。同时，当美国出口产品在价格上越来越具有竞争力时，美国进口的减少可能会导致国外对美国出口商品购买力的下降。因此，美国可能会增加其出口量，但总出口价值不一定增加。根据传统的思维，当公司面临通货紧缩和持续虚弱的国内经济威胁的时候，弱势美元未必使美国公司加大在美国的投资和采购计划，除非他们能够确信美元将不会很快反弹回来。如果美元长期摆动在低水平，公司可能决定从新的更便宜的工厂采购更多原材料，包括可能在美国，但是这也不可能使高工资的美国比亚洲和拉丁美洲有竞争性。即使一个美国低收入的非法移民工人也会要求比第三世界血汗工厂里低级管理人员高的工资。当然，短期货币波动不会使他们做出重新采买的决定。要想让制造业就业机会回到美国的唯一办法是迅速增加七国集团之外国家的工人薪水，从而迅速增加七国集团之外国家工人的购买力。 txt小说上传分享
第一章 美元霸权与新型全球帝国（9）
迄今为止，即使美元对欧元处于4年来的低水平以及美元对加拿大元处于6年来的低水平，海外投资者仍选择不抛售美国的资产来对冲他们货币的风险。然而，现今无管制的金融市场能够突然反转。如果美元加速下跌开始破坏资产市场，并推升利率，美国可以充分地重新启动现在处于半休眠状态的强势美元政策。新近的预算和贸易赤字的出现，破坏了本来已经动摇的市场情绪，增加了抛售美元的风险。双赤字意味着美国每天需要强大的美元流入来维持其价值，如果外国投资者对美元可能大幅下跌变得充满恐惧，美元的流入将终止。已有迹象表明，美元流入减少正发生于美国资本市场。最近的交易数据显示，在7个星期内，美国股市的资金净流出占其总市值的1/6。美元的走势是确定的：不断下跌的美元使美元下滑得更快。
（三）美元霸权与不均衡的世界经济
2003年7月份，日本银行试图暗中干涉外汇市场，用日元大量兑换美元，旨在阻止日元的上涨，帮助其挣扎中的出口商。据推测，当美元对日元跌到两年来的低点时，日本银行仅仅在一个星期一就用去1万亿日元（相当于85亿美元）。为了阻止日元对美元升值，日本银行在5月份购买了340亿美元。
然而，即便市场参与者被日本银行的干预吓退，市场上对美元的情绪仍然极度高昂。投机者还是可以找到欧元等较少官方干预兑美元汇率的货币。欧洲中央银行制度化地阻止欧元下跌，但却拥有很少的权力和工具阻止欧元上升。在欧洲中央银行形成时，这种担心似乎是多余的。当1999年欧元发行时，大多数观察家希望欧元增强对抗美元的能力。
由于过去20年的经常项目赤字，美国的净外债现在超过了3万亿美元（相当于美国国内生产总值的30％），并且继续以近20％的速度攀升。美元霸权一直支撑着美国净外债的不断扩大。以美元作为贸易储备货币为目标的美元霸权延续不变，使向美国出口的国家以美元的形式保存贸