普家合并时普美德斯的业务中有62％在法国本土，29％在西班牙，其余分散在各个国家。经营着175家大卖场，535家超市，2185家折扣店，1763家便利店和201家现购自运卖场，其中大卖场占了公司总销售额42％，其次是折扣店12％，超市10％。普美德斯的管理构架很特别，和家乐福和沃尔玛有很大不同，它不是按照地域和业态搭建的。在总裁Paul…Louis Halley（Paul…Auguste的儿子，1971年出任集团总裁）的下面分别设立了四个部分，法国、西班牙大卖场，折扣超市国际和折扣店国际。
在普家合并前，普美德斯一直是家乐福的主要竞争对手。但它的跨诸多业态经营的效果并不好，其业绩也比家乐福差很多。它的净利润只有35％而家乐福达到了45％，而且投资回报率也低得多。收购普美德斯对于当时的家乐福来说，看上去像是一桩如虎添翼的美事。但是，为了保护中小零售商的利益，法国政府根据欧盟的反垄断法对这桩收购设定了前提条件。家乐福的代价是收购完成后的5年内，不能在法国开新店。家乐福有自己的考虑：家乐福是大卖场模式的首创者，同时也有超市、便利店等业态，而普美德斯则拥有折扣店，两相合并，基本上都涵盖了零售业的各种业态。各种业态交织的零售网络，即使短期内不开新店，家乐福也能把欧洲市场覆盖得密不透风。
合并恐慌（2）
这次合并被当时的媒体普遍认为是两家公司为了避免被沃尔玛收购而采取的防卫性行动。1997年年底至1998年，在一年多的时间里，沃尔玛以极低的价格连续收购了“韦尔特考夫”的21家仓储式超市和“因特斯帕尔”连锁店的74家仓储式超市，迅速进入了德国市场，来势凶猛，逼得欧洲最大的零售商德国的麦德龙不得不卖掉了占其1/3销售的业务，用套现来的钱收购那些加盟店，巩固自己的阵营。1999年6月14日，沃尔玛继续发力，砸巨资100亿美元又成功收购了英国连锁超市阿斯达（ASDA），这一交易曾被认为是全球收购案中最漂亮的一笔。此后，阿斯达超市成了英国的第二大超市，其销售额仅次于特易购，占沃尔玛国际市场的10％左右，沃尔玛海外业务一下子增加到了250亿美元。而这之前，英国的另一零售巨头百安居的母公司翠丰集团（Kingfisher）曾希望收购阿斯达。事实上，沃尔玛对欧洲其他零售企业一直虎视眈眈，在家乐福与普美德斯合并四年后的2003年沃尔玛就曾试图以近20亿英镑的价格购并英国的塞夫威（Safeway）超市集团，借以扩大成为英国的第一大企业，结果在最终的竞价上失败。1999年6月英国的《星期日金融邮报》猜测，如果沃尔玛真要进入法国这个欧洲第二大零售市场，那么下一个收购目标就是当时估值160亿英镑的家乐福，要么就是普美德斯或法国的另一零售巨头欧尚（Auchan）。事实上，早在两年前沃尔玛就开始与欧尚进行收购谈判，但未成功。
沃尔玛在欧洲的频繁动作对法国零售巨头的管理层形成了巨大的心理力，由此也成了普家合并的原动力。合并后的家乐福不仅能加强公司在拉丁美洲和亚洲各国的领先优势，而且使它在所有已进入的国家取得了第一或第二的市场份额。普美德斯在库存管理和供应链方面很强，而这正是家乐福的短板，大大落后于沃尔玛。而家乐福在适应消费者需求方面做的无与伦比，两者的结合可以说是优势互补。由于合并后的公司85％的销售额在欧洲，这一方面可以减少家乐福在新兴国家大量扩展带来的业绩波动，同时在增长幅度不大但相对稳定的欧洲市场创造的庞大现金流的支持下可以加快在其他国家的扩张。合并也使食品在公司业务中的占比从60％增加到了70％，对减少非食品的季节性波动也有好处。可以说是沃尔玛创造了自己在世界上最大，也是最可怕的竞争对手。就在合并消息传出来后数小时，家乐福就宣布收购了巴西当地的三个连锁超市，一下子把它在那个国家的市场份额增加到了20％，而沃尔玛在那里却只有14％的市场份额。新公司在巴西、阿根廷、中国台湾、法国、西班牙、葡萄牙、希腊和比利时都占据了头把交椅。
合并消息宣布后，家乐福中国区总部每周都会接到家乐福聘用的处理合并事宜的顾问公司发来的合并进展通报和各项决定。整个进程看上去安排得井然有序，但每天看到集团和各国管理层更换的消息让人不免心惊肉跳的，甚至连家乐福海外最重要的市场之一的西班牙国别总裁George Plassat也宣布辞职。每个人都不知道下一步自己会被调到什么地方，是福还是祸，因为整个管理层调整是家乐福和普美德斯两大公司上层博弈的结果，充满了各种不确定性。虽然家乐福占据了董事局主席和总裁的位置，但具体经营的大权却在普美德斯人的手里。很明显，各种人事安排都有非常浓的搞平衡的味道在里面。
合并恐慌（3）
当时，普美德斯在中国只有一家店，而家乐福已经在16个城市有了20多家店。可以说双方不是在一个重量级上。家乐福的人，从店长、区经理甚至到最高层对普美德斯基本上都是一种不屑一顾的态度。但是，由于两家公司是合并，所以在家乐福中国的新体系中必须体现出这种平衡。
有意思的是，普美德斯的总部也设在北京，它在北京的总裁陈耀东（Yves Chen）带着一些内地的雇员在北京的方庄建立了一家在家乐福的人看来非常缺乏标准和专业水平的店。无论从选址，场地结构还是本身的经营管理和销售水平来讲，和家乐福的创益佳店有相当大的距离。所以，当普美德斯并入家乐福中国区，并专门为陈设立了一个副总裁的职位时，大多数区经理和店长并不买账，陈的工作很难开展。在家乐福的体系中一直没有副职，这种安排也只能是临时性的。陈负责发展、工程和公共关系，发展部的工作被分解成了几大部分，法律部分划归了财务部，财务部总监还是曾沛涛，原来家乐福的人，副总监汪波则来自普美德斯。项目评估和投资分析交给了第三方公司和财务部，而政府和媒体关系的工作转到了新成立的公共关系部。发展部的工作变得非常简单，主要负责选址和场地谈判。由于在家乐福体系里势单力孤，加上陈本身在零售业的资历有限，做事也不够强势，工作难度可想而知。陈耀东是“*”后恢复高考时第一批通过考试走进大学课堂的“知识青年”，也是第一批以博士后学历受聘为大学教授的归国留学生。20世纪90年代初曾出任欧洲第二大制冷企业法国西亚特公司中国市场总经理，在被普美德斯派到中国来打天下之前，曾到普美德斯在法国的一家大卖场担任实习店长并在法国一家商业学校参加过EMBA的学习。
接替官汉仁的是原中国台湾的总裁施荣乐（Jean Luc Chereau）。施荣乐1948年9月16日出生在法国，1968年毕业于法国南特商务学院，1987年毕业于法国INSEAD（法国著名工商管理学院）。早在1971年，受到父母从商的影响，施荣乐在大学内修完商业专业后，就直接进入了当时还名不见经传的法国家乐福公司并先后在法国、西班牙等多个国家和地区工作过，分别担任过店长、区经理、人力资源部经理、财务总监等。施荣乐在后来接受媒体的采访时说：“中国一直都是我非常向往的地方，7年半前接到总部对我到中国区的任命后，感到非常高兴，但没想到的是，一直就在中国工作了近8年。”在他的眼里，中国是一个非常重要的市场，是一个庞大的、增长潜力无限的市场，非台湾可比，谁忽视中国谁就不是合格的商人。他的恩师，布瑞礼（Rene Brillet）接替柯磊杰出任亚洲区总裁给了他实现自己梦想的机会。
中国有句俗话是“入乡随俗”。在美洲、欧洲、亚洲的不同国家的工作经历使施荣乐明白，企业要想在一个地方扎根，就要以最快的速度融入当地，让当地人认可自己。他说，家乐福在全球成功的秘诀就是非常注重适应能力，会为顾客群体改变自己，绝对不会把欧洲的标准全部照搬到当地。
施荣乐与官汉仁的风格截然不同，如果说官是一位平民长官的话，那么施则更像是一个有着贵族血统的企业领袖。官穿着随便，老那么几件衣服，可以在街旁的大排档吃饭，对酒店从不挑剔，施则是穿名牌西服，挂名牌领带，出入必金茂大厦、香格里拉。官在中国一直开着那辆蹩脚的法国标致，而施来了后马上就换成了通用别克。官做事随意性强，缺乏系统性，施有很强的计划性，做事有板有眼。官是财务官出身，所以对花钱斤斤计较，而施则更具战略眼光，善于抓大放小。官曾做过外交官，善于和人打交道，性格外向，施则比较内向，寡言少语。也正是由于其随便和亲善的性格，官在店长和区经理面前威严不足，而施沉稳内敛的性格在店长和区经理面前不怒自威。如果说官简单朴实，更适于打江山的话，那么施老谋深算，运筹帷幄，更适于巩固江山。txt电子书分享平台
合并恐慌（4）
施荣乐的本土化意识极强，有意思的是，和他关系最紧密的不是法国人，却是中国台湾人。他认为企业最大的财富是人才，家乐福成功的因素也是对人力资源的使用和管理，家乐福无论在全球哪一个国家都对本土员工给予极大的重视。施到任后，随着中国区迁往上海，整个中国区面临大的调整，这应该是集团总部给他的使命吧。他要做的是如何摆平中国区的那些*们，是杯酒释兵权还是既委以重用又让其听命于己，这是一项艰难的任务，而普美德斯的事情来的非常突然，可以说基本打乱了他雄心勃勃的整合计划。在复杂的外部环境里，施只能被动应付上面来的指示，因为，估计连他的恩师，亚洲区总裁布瑞礼都不知道中