私募英雄- 第6部分

第14节：李驰和价值投资之路（6）　　　　　　　　　

　　旅行是人生的一部分。从某种意义上说，我们每个人的人生就是一段旅程，我们只是行走于流动的时间片段里。旅行可以让人抛开俗务，获得思想的宁静，有助于思考。　　　

　　旅行可以让你亲历或亲眼看到正在发生的人和事。如果说到投资，很直观，比如，一个地方如果出租车价位非常离谱，那么这个地方很可能是处于发展中国家的发展初期；如果这个地方出租车市场很正常，这个地方最暴利的机会可能已经过去了。　　　

　　在外面走的过程中，可以做出非常直观的判断。我们大街上跑的美国进口车，同样的车，在国内的价格是在美国价格2~3倍，而且配置还不如在美国的好，这不是关税的问题，而是反映出当今国人的消费观念问题。　　　

　　再比如，出去走了，你会对大势有更好的感觉，对中国世界经济的角色、潜力做出评估。2007年4月，李驰第三次到拉斯维加斯的最大感受是，中国的影响力越来越真实了。ＢＡＬＬＹＳ赌场的著名Jubilee　Show，第二场就是中国杂技，全场下来，得到的掌声最多；最新落成的最豪华的ＷＹＮＮ（永利）赌场，里面有非常高档的中餐厅〃永利坊〃；还有Venetian赌场的里〃道〃（Tao　Club）……中国元素在美国是越来越具体了。现在吸引全球的中国元素中，已经包括成交量不断创新高的中国股市了。　　　

　　（二）投资需要宁静的思考　　　

　　李驰认为投资需要思考。只有认真、理性的思考，才能避免在投资中犯一些简单低级的错误。比如，财富和人生之间有何关系？又比如同股同权，为什么买贵的而不买便宜的？　　　

　　我们天天面对喧嚣，宁静与喧嚣之间的落差，正是思想遨游的空间。思考包括投资，也包括人生。　　　

　　喜欢到处走走，当然最不喜欢的地方就是城市，我喜欢去风景比较自然的地方。那里可以静下心来思考，不单是投资，什么方面都需要经常思考。巴菲特有一句话，有些人到死都不思考，这是很深刻的一句话。　　　

　　在QDII入港之前的很长一段时间，李驰说，A股与H股的价差极大，A股这么贵，H股那么便宜，许多人还在买A股，就是不思考的结果。　　　

　　所以，为什么不学习李驰，在市场热闹时，找一个安静的地方安心去思考呢。〃行走〃给思考设置了比较的背景，这有助于思考更直接、清晰。　　　

　　（三）探险、冒险、高股价　　　

　　李驰不仅仅只是到自然风景比较好的地方，他还会去参加登山、潜水等具有挑战性的运动，这些运动对于普通人多少有些冒险，但在李驰看来，这些活动与投资又息息相关：　　　

　　探险不是冒险，这是王石讲的。就像高价股看起来危险，但买高价股实际上不是冒险。好多人不敢买绝对股价高的股票，但恰恰就是这样的股票风险反而小，不是绝对价位高，这个股票就贵。许多人长时间都不明白这样的道理。　　　

　　所以如果你去登喜马拉雅山，去登珠峰，做足了充足的准备，包括体能、装备等方面的准备。你的资金充足，装备可能就好，你受到的危险就小，你可以雇人在后面帮你背几个气瓶，这从某种意义上也不算是探险。　　　

　　当你做了充分准备，攀珠峰并不是冒险。投资绝不是无知者无畏的事，你对股票越理解就越没风险，你不理解的事当然就会觉得风险大。　　　

　　（四）珠穆朗玛峰、美女、放大镜与好股票　　　　　　　　　

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第15节：李驰和价值投资之路（7）　　　　　　　　　

　　〃横看成岭侧成峰，远近高低各不同。〃近观、远眺，是投资上无法解决的大问题。很多上市公司远观美丽，然而近看时却差强人意；有些上市公司远观乏善可陈，但仔细研究，却具有投资价值。李驰从旅游中得到了类似的观点：　　　

　　2006年9月底到了珠峰大本营，近距离看到了〃珠穆朗玛〃的真面貌，遗憾的是，近距离看到的珠穆朗玛似乎还不如深圳900米的梧桐山高，好在我是有自知之明的，〃这么近那么远〃是我的感慨。　　　

　　珠峰8848米（新的数据我记不得了，但又有何意义），有9个深圳梧桐山高。凭我们自己的知识，肉眼是测不准这两座山的比例的，还是相信公开数据吧。　　　

　　在2006年5月巴菲特的上市公司股东大会上，芒格说：〃我们不去训练企业经营管理者，而是去发现（优秀的）经营管理者。〃　　　

　　像珠穆朗玛一样巍峨的高山，你无须是天才就能看出〃这是一座高山〃，但如何发现优秀的企业经营管理者，可能并不像芒格说的那样简单。我们常人犯的最常见的错误，就是〃带着放大镜看美女〃，或借用一句老话，叫〃对别人马列主义，对自己自由主义〃，对别人的标准严格，对自己的标准宽松。去上市公司调研，去追究一些细节，就有如〃带着放大镜看美女〃，其实，距离美是相当重要的，西子湖也是〃山色空蒙雨亦奇〃的时候最可爱。　　　

　　招行的好多员工没有买招行，万科的好多员工没有买万科。原因就是他们手中都拥有可看到美女细部的显微镜。审视美女时，请勿用放大镜，更不能用显微镜。　　　

　　（五）珠穆朗玛峰与登顶　　　

　　贪婪和恐惧永远是困扰投资者最大的敌人，市场什么时候到顶，什么时候可以抄底，这永远是困扰投资者最大问题。对此，让我们听听李驰的感触，或许就能够明白为什么他会在合适的时点选择清仓。　　　

　　去青藏高原的，没有人是奔青藏高原上面的洼地去的，一小部分人如王石就是奔珠峰登顶去的，大多数人也是以能上到更高海拔为荣。如我和我公司部分员工去年自驾经川藏线去到西藏，就将车开到了海拔5300米的珠峰大本营，近距离观赏了珠峰面貌，也为此虚荣了一些日子。　　　

　　但登顶，对我们这样的体质，想也没想过。　　　

　　珠峰，我们永远敬畏的目标。到了5300米，已经很满足啦。　　　

　　知道自己不善于做什么，远比知道自己善于做什么重要得多。我们喜欢、也擅长去平原发现真正的价值洼地，那就空出现金等机会出现时再去用现金填平价值洼地吧。　　　

　　冲顶、登顶的事，谁喜欢谁去吧，那是极少数人的专利，我们自己知道自己不是那块料，就免了，否则很可能命丧于稀薄空气中。　　　

　　爱海，也爱山，但成为专业深潜潜水家，或登顶珠峰，都不是今生梦里的内容。　　　

　　（六）攀登珠穆朗玛峰与漫步股市的相似之处　　　

　　攀登珠峰、投资股市，看起来风马牛不相及，但从李驰的旅行游记中，我们突然明白一些道理，原来攀登珠峰和投资股市有相似之处：　　　

　　几乎所有的登山爱好者都把征服珠峰作为最高理想。然而险恶的环境无情地阻碍了人们理想的顺利实现，成功登顶的人总是少数。与此类似，根据美国股市百年发展史，赔平赚的比例是5∶3∶2。赚钱难，赚大钱难上加难。（理性来做又易上加易）　　　

　　细想一下，攀登珠峰与投资股市有很多相似之处。　　　　　　　　　

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第16节：李驰和价值投资之路（8）　　　　　　　　　

　　其一，要树雄心、立大志。平庸的登山者不可能有攀登珠峰的想法，自己看不起自己，把登珠峰看得比登天还难，所以一辈子也登不上珠峰之巅。投资股市也要目光长远，胸襟博大，有从股市赚大钱的坚定信念。（要相信赚大钱容易）　　　

　　其二，要善于学习别人的经验，不断磨炼，反复锤打，打下坚实的基础。以为穿上羽绒服就可以征服珠峰未免太可笑，以为读了两本书就可以笑傲股市未免太天真。（市场才是真正的老师）　　　

　　其三，要选择合适的时机。珠峰不是任何时候都可以攀登，股票不是任何时候都可以买卖。宁可错过，也不要做错。（第一第二都记住不要输钱，攀登时机错了会要人命）　　　

　　其四，要选择适合自己的道路。攀登珠峰有几条路线，要根据自己的综合素质和能力确定从哪儿登山，可难可易。投资股市成功的方法千百种，有投资的有投机的，有短线的有长线的，有看基本面的有看技术面的，很难说哪一种方法更好，关键要适合自己的实际情况，要走一条适合自己的投资之路。不能人云亦云，鹦鹉学舌，邯郸学步。（巴菲特不是神，尊敬而不要迷信）　　　

　　其五，要敢于面对困难。计划再周密，登山过程中也会有许多料想不到的困难，不能气馁，不能半途而废。股市变化莫测，不能只想着赚钱，有可能让你损失惨重。不能正确对待失败的投资者，永远不可能成为股市的强者和成功者。成功的背后是一个又一个惨痛的教训，教训把你推到了成功之巅。（交完学费就要高分毕业）　　　

　　其六，要能笑到最后。登上了珠峰最高处，激动人心，令人钦佩。可如果在下山途中不小心身遭不测，就很令人惋惜了。一时在股市上赚点钱并不难，难的是长期在股市赚钱，难的是当你永远离开股市的时候赚了许多钱。常在河边走，就是不湿鞋，应该成为我们努力的方向。（一时慢就是一世快！理解〃慢即快〃了！）　　　

　　（七）滑雪、潜水与熟悉规律　　　

　　读了李驰谈攀登珠峰一文，我们豁然开朗，原来攀登珠峰和投资股市如此类似。而在滑雪、潜水时，李驰也说出了其与股市的异曲同工之处：　　　

　　滑雪是一项慢上快下的运动，犹如股市。　　　

　　在股指期货推出前学会滑雪，熟悉这项运动的规律，是非常必要的。　　　

　　我现在每次滑雪首先戴上头盔，第一次滑雪重重地摔到了头部的教训一直深刻，这是件绝对大意不得的事情。股市