伯克希尔副总裁查理？芒格也比较认可巴菲特的这种观点。他说：“我们没有涉足高科技企业，是因为我们缺乏涉足这个领域的能力。非科技股的优势在于我们很了解它们，所以我们宁愿与那些我们了解的公司打交道。我们为什么要在那些我们没有优势而只有劣势的领域进行竞争游戏，而不去我们有明显优势的领域施展本领呢？”
巴菲特说：“我们的原理如果应用到科技股票上，也会有效的，但我们不知道该如何去做。如果我们因为投资其他股票损失了股东的钱，我们会在下一年挣回来，并向股东解释我们如何做到了这一点。
“我确信比尔？盖茨也在应用同样的原理。他理解科技企业的方式与我理解可口可乐与吉列的方式是一样的。我相信他也会在投资中寻找一个安全边际。所以我们的原理对于任何高科技企业都是有效的，只不过我们本身不是能够把原理应用到这些高科技企业的人而已。如果我们在自己的能力圈里找不到能够做好的事，我们将会选择等待，而不是扩大我们的能力圈。
“我们再次说明，缺乏对科技行业的洞察力丝毫不会使我们感到沮丧。在许多行业中，我和查理都没有特别的投资能力。例如，每当评估专利、制造工艺、地区前景时，我们就一筹莫展。如果说我们具备某种优势的话，那么这种优势应该在于，我们能够认识到什么时候是在能力圈之内得心应手，什么时候我们已经接近于能力圈的边界而近乎手足无措。在快速变化的产业中预测一个企业的长期经济前景，远远超出了我们的能力圈边界。如果其他人声称拥有高科技产业中的公司经济前景预测技巧，我们既不会嫉妒也不会模仿。相反，我们只是固守于我们所能理解的行业。如果我们偏离这些行业，我们一定是不小心走神了，绝不会是因为我们急躁不安而用幻想代替了理智。幸运的是，几乎可以百分之百地确定，伯克希尔公司总是会在我们已经画出的能力圈内做得很好。”
归根结底，巴菲特之所以不肯投资高科技股的真正原因是，在他看来这个行业不像零售业或旅馆业那样能看到竞争者慢慢地进入市场。对于科技行业的公司而言，它的不可预测性在于：谁都无法担保，会不会哪天早上醒来，世界上又出现一个盖茨式的人物，在自家的地下室玩电脑玩出了名堂，一夜之间把你击败。
所以，对这个行业，巴菲特比较客气的说法是：他并不明白科技公司的行业情形。而比较不客气的说法则是：电脑科技日新月异、变化快速，你能看到10年后的情形吗？你能够确保10年后，你的公司还存在吗？
巴菲特对于电脑科技公司所抱持的态度，是和外太空航行一样的：“我们很尊敬、支持和感谢这些伟大的人物，但我们却不想亲自去尝试。”
曾经，在美国股市持续飙升期间，最受股市崇拜的，就是电脑科技公司，尤其是网络公司。比如雅虎和亚马逊，这些公司从未看到收益，只凭美丽的梦幻吸引投资人。前者是全球最大的网址搜寻引擎公司，后者则是全球最大的网络书店。这两家公司自创立以来，常常年亏损几千万美元，但它们的市价却分别是234亿和170亿美元，这个数字是它们营业额（不是收益）的140倍和35倍。
巴菲特对于这些从未有收益的网络公司很不客气，1998年他在接受传媒访问的时候说：“如果今天我是在教大学投资课程的话，我会在期末考试的时候，问学生这个问题：请问你如何为这些（年年亏钱的）网络公司定价？任何提供答案的学生，他会当场被判不及格！”txt电子书分享平台
忠告1 不熟不做，不懂不买（3）
在1998年底的股东大会上，他说得更直接：“如果你花钱买入这些网络公司的股票，你并不是在投资，而是投机。”
2003年，美国股票市场上演高台跳水，股市财富一下减少了将近５万亿美元，相当于美国国民生产总值的一半。虽然投资商们早已欲哭无泪，但身处华尔街之外的巴菲特却气定神闲。
在他看来，真金白银最实际，把钱押在没有盈利的网络公司上，不过是一厢情愿的发财梦。
早在2001年，巴菲特就预言技术网络泡沫将破裂。果然，自2002年第二季度开始，反映技术股走势的美国纳斯达克指数就持续下泻，从5 000点高位跌破2 000点，原来市值100多美元的股票跌到1美元以下甚至被摘牌，许多华尔街的投资商身价一落千丈。而巴菲特公司的股票走了一个完美的U字形，又回到两年前的水平。巴菲特的投资理论又重新赢得掌声。在2003年给股东的信中，他对网络股作如下总结说：“不管它意味着多么光明远大的前景，只要现在或几年内没有创造价值，那就是价值收缩，而非价值创造。现在看来，泡沫的成因在于人们太在意IPO（首次公开上市）而不顾上市后的业绩了。”
几十年来，巴菲特逐渐养成一套自己独有的投资原则，这些原则使他成了股市中的常胜将军，也使他远离了他把握不好的高科技股。
巴菲特的眼光一如既往。因为在他的观点里，“我只能给大家带来合理的回报”才是首要的投资目的。
不碰复杂的企业
巴菲特在投资过程中始终遵守一个原则：不碰复杂的企业。对于那些正因面临难题而苦恼，或者因为先前的计划失败而打算彻底改变营运方向的企业，他敬而远之。因为在他看来，报酬率高的公司，通常是那些长期以来都持续稳定地提供同样商品和服务的企业。彻底改变公司的本质，会增加犯下重大错误的机率。
基于上述原因，巴菲特将投资永远掌握在自己的能力范围之内，从而增加了投资的稳妥性和安全性。他说：“我们喜欢简单的企业。”在伯克希尔公司下属的那些获取巨额利润的企业中，没有哪一个企业是从事研究和开发工作的。巴菲特进一步对简单企业做出了这样的解释：“我们公司生产浓缩糖浆，在某些情况下直接制成饮料，我们把它卖给那些获得授权的批发商和少数零售商进行瓶装和罐装。”这段话同时也是可口可乐公司关于主营业务的解说词。一个多世纪以来，这句解说词一直出现在它的每份年报当中。巴菲特从可口可乐挖掘出简单和永恒的概念，并将其视为珍宝。作为一名矢志不渝的公司收购者，巴菲特喜欢收购企业，不喜欢出售企业，对那些拥有大型工厂、技术变化很快的企业通常会退避三舍。
反观中国绝大多数股民，不少人热衷于赶时髦，喜欢炒题材股，误认为随随便便就可以捉住黑马。往往不分青红皂白，拾进篮子里就是菜。股票品种选进十多只，持股各占二三百，真所谓芥菜、芨菜、苦菜、薇薇菜……一蓝子菜。结果在起起落落的行情面前，弄得眼花缭乱，顾此失彼。出了问题后，又怨天尤人。
这些人恰恰背离了巴菲特所主张的“不熟不做”的投资原则。其实，按照“不熟不做”的原则，倘若能做熟两三只股票，并持续深入地做下去，收获一定不小。因而透彻掌握所选股票的内在价值，摸透其量价关系变化，熟知其市场的活跃程度，清楚其动态表现和静态现状，才是真正在股市赚钱的要领。
巴菲特认为，投资者财务上的成功，和他对自己所做投资的了解程度是成正比的。而这一点正是真正的投资人和报有侥幸心理的投机者之间的本质区别。真正的投资人以对企业的深度了解来掌握企业的走向，并以此作为自己的选股依据；而那些每天忙于抢进抢出的投机者则只会跟着K线图左冲右突，他们根本不会静下心来深入了解一个企业。在当今股市里，这类投机者占了绝大多数。
巴菲特多年来一直拥有许多企业：加油站、农场开垦公司、纺织厂、连锁性的大型零售商、银行、保险公司、广告公司、铝业及水泥公司、报社、石油、矿产和开采公司、食品、饮料、烟草公司，以及无线和有线电视公司等。他或者拥有企业的控制权，或者只是拥有该公司的部分股票。无论是哪一种情形，巴菲特对企业运作的状况总是了如指掌。他了解所有伯克希尔持股公司的年收入、开销、现金流量、劳资关系、定价弹性和资本分配等情况。
忠告1 不熟不做，不懂不买（4）
一名股东曾经请教巴菲特对医药类股票的看法。他说，这不是伯克希尔公司所擅长的领域。当然，这只是在1993年巴菲特购买布里斯托尔？梅耶斯？斯奎泊医药类股票之前的情形。
巴菲特补充说，“我这么说并不意味着这个领域没有好的投资机会。”
他真正想说明的意思是，尽管医药类股票不是伯克希尔公司擅长投资的领域，但可以肯定的是，在医药领域无疑同样拥有非常出色的公司。在某种程度上，巴菲特认为医药类股票和被其列为禁忌的科技股类似。巴菲特坦言自己没有能力预测这类科技公司的业绩，因为他对目前的技术发展状况知之甚少，至于竞争对手的未来技术发展趋势更是一无所知。
巴菲特想告诉投资者的是，对于这类科技股和医药股来说，也许其他人比他更擅长——但是他认为，即使是那些所谓的专家，也并不一定完全值得信赖。对于投资者来说，它们充满着风险和变化。
巴菲特因为只在他了解的范围内选择企业，所以对伯克希尔所投资的企业一直有高度的了解。他建议投资人：“仅在你的竞争优势圈内选股，但这并不取决于这个竞争优势圈有多大，而是取决于你如何定义形成优势圈的参数。”
有些股东曾批评巴菲特划地自限，使得伯克希尔没有机会接触如网络业等具有极高投资潜力的产业。巴菲特反驳道，投资的成功在于你能否老老实实地承认自己所不知道的东西。他进一步解释说：“投资人并不需要做对很多事情，重要的是能不犯重大的过错。”