什么样的题材出来，散户追高必定谨慎，而出货必定坚决。没有人跟进追高杀跌，机构
大户想赚也难。所以，我在上一篇文章就说了，将来很可能是散户套牢机构大户。
《操盘一分钟》（22）：摆脱牛皮的出路（97…10…10）
大市牛皮，我的《操盘一分钟》也休息了半个月。感谢网友并没有因为我的偷懒而
忘记我，也感谢大东、FZY、红日资讯和新加入的捞客等坚守阵地的网友。
从目前的K线形态看，无疑大市是已经在低位靠稳，并且指数平滑异同移动平均线
macd即将形成金叉，发出中线买入信号。今天中央电视二台金融快讯以《把握大势 抓
住机遇》为题，以本台短评的形式表示，现在深沪股市经过充分调整，市场已进入投资
安全区域，下一步在证券市场的价值发现机制、国资重组、以及新股的资本公积金等题
材所带来的丰富想象力，将使机遇远大于风险。这是明显发出唱多信号。
然而，我们注意到，自从打击违轨资金过度投机以来，市场成交日趋萎缩。《证券
时报》10月8日第三版文章《“地量”现象反思》对此作了比较有深度的分析。文章指
出：“很明显，在打击过度投机的同时，如何保持市场活力这一点，现在上上下下都缺
乏研究，因而也拿不出办法，市场客观上步入了类似于一管就死的怪圈。”文章说，“没
有成交量，市场也就不存在了”。提高印花税和打击违规资金的种种措施，现在变成打
击合法投资人的棍子，交易成本（印花税加手续费）过高和市场运行空间的被压缩（振
幅过小），使得市场操作成为不可能。其严重的副作用是券商经营陷入困境、国家税收
减少，更重要的是，在一个萎缩的市场上，党的15大提出解决国企改制出路的股份上市
计划将无法着陆。
解决的方法其实也不是很难——
1。立即降低印花税，至少回复到原来千分之三的水平（依然是世界最高的）；
2。允许保险行业投资股市，规定其风险控制的标准；
3。放宽投资基金的组织，特别是对民营投资基金适当开放，对其作出提供担保和法
律责任的明确规定；
4。对新刑法的证券犯罪应该有明确的实施细则，将罪与非罪进行清楚的界定，也就
是将正常的市场行为与人为操纵市场严格区分开来。
如果入场资金不能有效放大，则二十日均线和月线将对反弹构成反压。
要使中共15大提出的国企改制目标顺利实现，大市必须站在前期高点——6100点
之上，否则，大规模扩容是不可能获得市场的承接的。
《操盘一分钟》（24）：当日对冲法超级短线（97…11…9）
有不少网友对六十分钟均线操作法感兴趣，说明新入市的股民还是“做足每一波”
的心态。其实，股市赚钱的机会看起来天天有，但真的捕捉住却是不容易的。还是那句
老话，必然性是存在于平均化的过程中。时间长度越久，就越是能看清楚趋势的作用。
而在短线中，偶然性经常在作弄着人们。
与六十分钟均线操作是在数周内完成一个买卖回合不同，对冲是解决在当日完成买
卖行为，博取差价利润。特别是在T＋0的时候，对冲是用得最多的操作方法。
要做当日对冲，在T＋1的今天，必须保留一定的现金，与股票筹码保持适当比例。
一般来说，按股票计，不能超过三分之二仓。
能够做对冲的市道，必须是大市相对平衡的状态，即盘整市。在单边下跌或上升市
中，一般都采取观望。不论大市在高位还是在低位盘整，或者是在上升趋势中的整理状
态，都有可能做成功对冲。
适宜做对冲的股票走势一般是：低开买入，冲高出货；或者冲高出货，低走回头时
接回。正常状态下，连续拉阳线的股票，有可能在次日开市10分钟冲高后走出三浪下跌
调整，在中午1点半左右到最低点，完成当日洗盘后，再次拉高，以最高或次高报收。
更加强势的走法是：高开高走，连续三波，在上午10点半左右见最高，然后回落，
尾盘再上翘。对冲的做法是10点半左右见高点跟单减少或者有大单卖出，即抛出部分筹
码，在回调到位，即在低位（五日平均线或十日平均线或当日均价线处受到支撑）走稳，
最好是形成双底，或第二底高于第一底时，作第一单买入，突破当日下跌颈线时全部（即
计划中对冲的额度）买入。
应当指出，对冲的失误率相当高。失误的对策，过去是定止蚀位，到位即抛。现在
交易成本太高，可能这样做本金消耗太大，不如第二天再找机会抛出。
成功做对冲有一些必须的条件：首先当然是跑道畅通，买得进，卖得出；其次是必
须结合大盘，指数上行做多，下行做空，顺势而为；第三，如果买入，必须六十分钟平
均线在低位，套不住；第四，必须是做熟悉的股票，对庄家操盘手法比较熟悉以后。最
后也是最重要的，是该股票日振幅必须经常在7％左右，否则，还不够交税（来回1。7％）。
因此，我一般最多持有34个股票，看3个股票，另外有3个股票作为参照系列。
最多熟悉的不超过10个股票。否则，800个股票都要管，就是机构也办不到。当然，收
集资料是全面地尽可能地多收——不定哪天就用上了。