荷兰政府也不甘寂寞，颁布了郁金香交易法，为郁金香交易设立特别公证人，指定具有资质的交易所……
郁金香，实在是一种不平凡的花，对金融产业来说，她是一个盖世英雄：虽然没有金甲圣衣，亭亭玉立的身姿却缔造了迷幻多姿的证券市场……
由此，荷兰开始全民炒郁金香运动：贵族、市民、农民、工人、海员、马车夫、清洁工甚至是女仆，大家摇身一变都成了种植郁金香的行家里手。如同2007年的中国股市，走进证券交易所，就连洗脚屋的姑娘们都觉得自己颇有投资天赋，在这里为人按摩，实在埋没了未来的巴菲特。
故事的开端非常离谱：1635～1636年，荷兰郁金香合同价格的上涨幅度是5900％。
很多时候，故事的开头，不一定等同于故事的结尾……
不是每一个购买郁金香的人都惊艳于美丽，他们醉心的是背后闪闪放光的金银。投机者们并不想真的购买郁金香，只是希望能以理想的价格转手卖给后面的接盘者，其中的差价才真正惊艳世人。
“大傻瓜”理论告诉我们：在泡沫中，人们相信最后一个傻瓜才是真的傻瓜，自己不是。但是，最后一个大傻瓜肯定会出现，可能是你，也可能是我，可能是我们中的任何一个人。
1637年很快就要到来了，也就是说，1636年卖出的期货和约面临实物交割。此时，郁金香的价格已经涨到了骇人听闻的程度。比如，一种名叫奥古斯特的名贵品种，此时每株价格足以换取阿姆斯特丹运河边上的一栋豪宅。
一些传闻开始流行，有人说从君士坦丁堡运来了大量郁金香（注：不可能，要能运来早就运了）；
有人说一个破产的贵族只留下两个球茎，却卖不出高价（注：不可能，有两个球茎，就可以算是贵族了，怎么能说是破产）；
甚至有人说一个异国水手把船长的球茎当鲱鱼佐料给吃了（注：不可能，水手不可能拿到如此贵重的东西，如同大部分人不可能见到上亿的古董，赝品除外）……
1637年2月4日不期而至，在此之前交易都非常顺利。
当天，突然有经纪人喊低报价，当天球茎价格暴跌。一周之内郁金香跌落到农贸市场上洋葱的价格，几天内郁金香的价格跌至最高位的0。005％……
此时，荷兰政府站了出来，声明郁金香球茎价格下跌毫无理由，劝告市民停止抛售。
郁金香暴涨，没有理由；同样，暴跌也不会有理由。没有理性的市场，政府说话同样不好使。
在劝告无果的情况下，荷兰政府开始耍无赖，1637年4月27日政府宣布：终止所有郁金香合同。
郁金香泡沫，在第一次政府救市行动中破灭了。
尽管泡沫崩溃的日期被记录得非常清楚，但谁也说不清到底为什么有人开始喊低报价，或许这是所有泡沫的最终宿命。
既然是宿命，就一定会发生。
金融市场上，任何时点、任何人都不可能对抗市场，政府也不行。
既然是救市，就证明市场已经下行，没有人能改变市场的选择。因为，市场下行并不可怕，可怕的是投资者信心崩溃。
信心崩溃，无法弥补。
于是，每一个荷兰人都觉得自己中招了，整个民族的巨额财富在瞬时蒸发。如同2008年的中国股市，走出证券交易所，连中国人民大学的金融学教授，都觉得自己是个白痴。
危机结束，我们回看历史，似乎觉得非常好笑：即使郁金香名贵，不过是一朵花，花开自有花谢，一株郁金香怎么可能换1万吨奶酪？
1841年，苏格兰历史学家查尔斯·麦凯在《非同寻常的大众幻想与群众性癫狂》一书中这样描述这次郁金香狂热：“无论是贵族、市民、农民，还是工匠、船夫、随从、伙计，甚至是扫烟囱的工人和旧衣服店里的老妇，都加入了郁金香的投机。无论处在哪个阶层，人们都将财产变换成现金，投资于这种花卉”。
事后来看，每次金融泡沫都很离谱。现在人们觉得好笑，只是因为没有身临其境。
“投机”，如果按字面意思拆分，也可以理解为“投资于机会”。决定投机方向的是人类追求利润的本性，只要人们没有失去理性，获利就是最大的理性，在投机过程中，价格高速上涨本身就是机会，没有理由不冲上去。
这种情况下，谁不去投机，才是真正的没有理性。
而且，与你想象的不一样，郁金香的故事并非完全源自一朵花。
郁金香生长过程有点特殊，这涉及很多园艺知识，有点复杂。我们只能告诉大家，当时荷兰交易的不是普通郁金香球茎，而是感染植物病毒的球茎。即使普通郁金香，从种子到开花也需要10年左右，在没有园艺技术的年代，短时间内生产出变异病毒球茎，根本不可能。
刚才说过，1637年一株奥古斯特价值一栋首都的豪宅，这个价格太离谱了。实际上，奥古斯特在全荷兰只有两株，运河边上的豪宅却肯定不只一栋两栋。
世界上“独二无三”的花朵，换一栋豪宅，你还觉得贵吗？
用经济学语言描述，郁金香球茎供给曲线垂直，弹性等于0。理论上，没有任何替代品可以置换这些娇艳的花朵。
变异的郁金香球茎，在没有基因技术的年代，还不够有吸引力吗？谁能在克林顿时代断言“纳斯达克网络神话必将破灭”，网络，难道不是21世纪前景无量的行业吗？
可是，与郁金香一样，那些都是故事。
金融市场里有句名言，“历史在不断重复”。熟知技术分析的人一定都知道，KDJ、CAMD都是在模拟历史，人们幻想熟知历史、总结经验、展望未来，就一定可以掌握金融炼金术。
郁金香泡沫，是金融市场出现以来第一次危机，之后，人类又经历了无数次金融市场狂泻，也有了无数次经济危机。
有人能真正吸取教训吗？有人能真正逃脱宿命吗？
金融市场确实在重复历史，不过，被重复的只有危机。每次经济繁荣，我们都有着不同的理由；每次危机，过程又都如此相似。
那么，我们了解这些历史还有什么用处？
史学家告诉我们：以史为鉴。
很可惜，不用看后面，现在我就可以告诉你，以史为鉴，永远不可能。
我们是人，是人，就必然遵从人类规律。
能违反的，是纪律；不能违反的，才是规律。
是人，就有弱点：贪欲和恐惧，在金融市场上，这些无法克服……。
能克服人类弱点的，是神，不是人。所以，人类数百年来才只有一个巴菲特，只有一个索罗斯，而且，即使他们也不是无敌的。
几百年来，金融市场从嘈杂的聚会变为闪烁的电子屏，技术变了、规则变了、设备变了……，只是这都是外壳，内涵什么都没变，永远在淋漓尽致地体现着人类的弱点。
转来转去，该犯的错误还是要犯。什么时候市场高涨，都会有无数人展现贪婪，一窝蜂式地追涨；市场狂泻，也会有无数人暴露恐惧，一窝蜂式地杀跌。
追涨、杀跌，是投资最大的忌讳，这条尽人皆知的法则，有几个人能真正遵守？
尽管我们不能纠正自己的弱点，但是，危机不是错误，是危险的机会。问询如何面对危险，不如思考如何抓住机会。
当交易脱离实物转向虚拟，必有暴涨暴跌，也就必有各种各样的故事，只是故事主角不断变换。资本逐利性最终会体现在实体经济，而实体经济则需要更漫长的演化时间。
虚拟与现实之间的这个时差，就是泡沫；泡沫破裂后，就是危机。
历史的宿命是没有结尾，从这个角度讲，危机将必然存在，虽然我们不能预言在何时、何地。泡沫破灭前，每一个泡沫都闪烁着耀眼的光环，正是在一个个耀眼的光环中，人类充分发挥了自己的想象，最终改变了整个世界。没错，泡沫破灭将给投资人甚至实体经济带来灾难，但在灾难前没有人强迫你去投资。
任何一个泡沫的本质都是资本逐利，故事背后交织着人类的恐惧与贪婪，只不过泡沫放大了贪婪、泯灭了理性……
愿赌，就要服输。
第5章 金融强国术（日不落帝国）
引言
第一代债券“赎罪券”拉开了基督教宗教改革序幕，宗教改革，上帝哭了，在西欧各国第一个被资本主义抢劫的恰恰就是基督教廷。当封建领主开始将女儿下嫁给富裕的农奴，封建城堡的末日即将来临。英王查理一世错误的融资手段使他丧失了战争先机，最终也为此命丧黄泉。
是国王之死为英国带来了资本主义吗？
南海泡沫真的是泡沫吗？
赎罪券功过
任何一件历史上的重大事件，都有着极其深厚的经济根源。单单一个赎罪券，单单一个路德不可能掀起如此大的波澜。
以上种种，都是表象。
人性是漆黑的夜空，神性只是其中的闪烁星辰。面对漆黑的夜空，教士却很少参悟到神旨，更多会落入蛮荒。
因为，教士也是人，不是神。
教会有很多职务，教皇、红衣主教、主教……
我认为这些人的职责，应该是拯救世人登上诺亚方舟；神棍们认为，鉴于拯救世人这项工作很有挑战性，自己首先应该被世人拯救。
15世纪，教会已经忘记了上帝的教导，拿上帝做金融游戏了，比如“赎罪券”：只要你掏出足够的钱，“赎罪券”可以替你在上帝面前赎清罪过。
在金融史中，我实在不想将赎罪券算作一种债券，尽管两者相当类似，比如，都有承销商、路演、分销……
教皇亚历山大六世（1492～1503年在位）公开为赎罪券摇旗呐喊（路演），“当投入钱箱的银币叮当响的时候，狱练中的灵魂便升入天堂”。
不知这位教皇为自己购买了多少赎罪券，据说他在任期间罗马教廷公开办妓院，从业者居然占到罗马总人口的10％；他本人承认的儿子就有8个；我还看到大英博物馆中保存着一张类似于超市促销的宣传单，上面标明了各种教会职位价码。仔细看了一下，最贵的职位是�
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