恢复后的可持续性复苏。而且，这种复苏的后遗症是最小的……就美国的现状而言，尤其如此。
美国的大规模减税，或许让国内那些在次贷危机后实际税负加重的企业羡慕不已。
救助金融机构
除了针对社会公众的救济，美国把拯救金融机构、拯救虚拟经济放在了重要位置，虽然，次贷危机最大的危害并不仅仅局限于一两家金融机构的倒掉，而在于市场流动性缺失，但是，虚拟经济的流动性与信心密切相关。一旦足以撼动市场基础的〃巨无霸〃倒掉，就会重挫市场信心，反过来造成流动性的缺失，导致消费者与投资者信心进一步下降，在恶性循环中使宏观经济步入衰退。
因此，尽管这些金融机构很多是次贷危机的始作俑者，但美国必须全力维护作为一个金融强国的地位，以保持美国在国际上的领导力和主导权。
2008年9月7日，美国政府宣布，即日起接管陷入困境的美国两大住房抵押贷款融资机构……房利美和房地美。相关举措打破了美国政府从不干涉商业领域市场化运作的先例，被业界视做美国历史上最大一次救市行为。
根据接管方案，美国财政部将向房利美和房地美注资，并收购相关优先股；同时，两大机构的首席执行官被限令离职，政府相关监管机构接管两大机构的日常业务，同时任命新的领导人。受次贷危机影响，房利美和房地美在一年内损失超过140亿美元，股价缩水幅度接近90％。
为什么要救〃两房〃？
不仅仅是因为它们持有或担保高达5。2万亿美元的住房抵押贷款，占全部约12万亿美元住房抵押贷款的44％，几乎相当于美国2007年GDP的40％；更重要的是，如果公众对〃两房〃信心无法彻底恢复，就没有人愿意购买新债券，〃两房〃的危机马上就会爆发。如果广大普通投资者拒绝购买新债券，那么美国财政部要么被迫购买所有新债券，要么为其提供担保，无论哪种情况，那时候代价都将会十分沉重，远超当时的2000亿美元注资。
美联储办公楼
而且，美国历史经验表明，住房市场出现危机后能不能走出困境，归根结底是购房者能不能得到充分和低成本的贷款融资。〃两房〃的重要性不仅在于其规模之大，更在于其在美国住房金融市场中不可替代的作用。〃两房〃出现危机，其实也是因为此前替政府埋单，政府不能坐视不管，不得不埋单。更重要的是，如果〃两房〃一直处于破产风险的阴影之中，住房贷款二级市场萎缩，跌落的房价触底反弹将遥不可期，广泛的经济复苏也更加看不到丝毫可能。
随后，2008年9月16日晚，美联储又宣布将向陷于破产边缘的美国国际集团（AIG）提供850亿美元紧急贷款，金额仅次于美国政府向〃两房〃提出的收购行动。救AIG同样是因为它太重要了（2008年度《福布斯》杂志评选的全球2000家大跨国企业名单中，AIG在全世界排名第18），如果它破产，4000亿美元的CDS（信用违约掉期）将给市场带来巨大打击不说，还可能危及整个金融系统。
第43节：中国式救市和美国式救市（16）
这些救助措施，对避免危机的扩散，避免整个金融体系遭到摧毁起到了很大作用。美国在危机时强大的自我保护能力和政府高效率的运转，值得我们深思。
奥巴马智退求助潮
不能不承认，奥巴马是一个非常有智慧的领导人。在他上任伊始，次贷危机下的重重问题可用〃千疮百孔〃来形容，很多企业、很多机构等待政府出手救援，这种棘手的状况是非常难以应对的。
但是，奥巴马善于随机应变。当时，媒体披露了一个大丑闻：2008年，华尔街金融企业员工获得了总额达184亿美元的高额分红，相当于2004年金融业鼎盛期的水平。由于华尔街是金融危机的始作俑者，并最终迫使政府注入大笔资金予以救市，高额分红消息曝光后，受到美国各界的广泛谴责。
奥巴马果断抓住这个机会，在2009年2月4日宣布，凡是接受联邦政府大笔金融救助款的企业，高级管理人员年薪不得超过50万美元。该规定适用于花旗银行、美国银行以及美国国际集团等已受美国政府救助的金融企业，也适用于未来需政府救助的其他企业。如果企业给予高管超过50万美元年薪的股票奖励，则这些股票也必须在该企业还清政府贷款后方能套现。此外，政府还将要求受助企业加强对公务飞机使用以及招待等费用的管理。奥巴马说：〃这是美国。我们不嫉妒财富，我们不嫉妒任何人因成功受到奖励，但人们感到不安且应该感到不安的是，高管为失败获得奖励，尤其是当这些奖励来自美国纳税人资助时。〃
奥巴马此举，一方面立即赢得了民意支持，另一方面，把许多企业的求助屏蔽在外……人性的自私决定着，很多高管为了自己的年薪不低于50万美元，尽量展开自救，而不是求助于政府。奥巴马在压力骤然减轻的同时，间接激活了很多企业自救的动力，这是何等智慧之举！
纵观当今世界，抛开中国不提，有四位领导人最让我佩服：默克尔、梅德韦杰夫、普京、奥巴马。他们带领的国家，都在快速前行。
奥巴马的曲线救市
还值得一提的是，美国在自保过程中，并不去救房价，而是听任它持续下跌。这样做，等于帮助美国〃消毒〃……把房地产中的泡沫挤出来，让房价从泡沫弥漫的高空在下跌过程中找到着陆点，找到支撑。经过这个看似冷漠的过程后，美国的房地产业重新找到了基础，迎来了新生。这对美国实体经济的未来而言，至关重要。倘若没有这次崩溃般的挤压过程，美国民众就不可能在现在以低廉的价格买到房子。当投机客们痛苦地离去，民众深深地受益了……而这意味着，它为美国房地产业消费的重新激活，埋下了一个美丽的伏笔。
而且，在加拿大和澳大利亚等国纷纷提高移民门槛的时候，美国却延续降低门槛政策。
2010年6月，加拿大政府暂时冻结了投资移民申请，从2010年12月1日起，执行新的投资移民计划：投资移民申请者需要有160万加元的个人净资产，比原来80万加元的标准提高一倍；同时将原先40万加元的投资额度提高到80万加元。
澳大利亚投资移民资产要求也有较大幅度的提高，比如，家庭净资产额由25万澳元上涨至50万澳元等。
而美国则放宽移民门槛。2009年10月29日，奥巴马签署通过〃EB…5经济特区项目延长3年〃议案，从2009年10月30日起，〃美国投资移民EB…5类经济特区项目〃往后延期3年至2012年10月30日。在投资移民EB…5类经济特区项目中，投资额从100万美元下降至50万美元。这意味着在今后的3年里，在美国那些相对贫穷落后的〃特区〃投资50万美元，并能创造10个就业机会的申请人，就可以不受语言、教育或者管理经验的限制，移民美国。这项始于前总统布什的政策，奥巴马继续延续，并没有像加拿大、澳大利亚那样考虑到通胀的因素将标准提高。而且，美国移民局在处理投资移民方面的速度正在加快，以减少移民案件的积压，鼓励合法移民，以此增加吸收外来资金。
这意味着，与加拿大和澳大利亚等国相比，美国对投资移民的吸引力大大增强。这不仅为美国带去了大量投资资金，创造出了更多的就业机会，更重要的是，美国是一个消费拉动经济发展型的国家，有消费实力的富人大量移民美国，将重启美国消费时代的辉煌，让美国从危机的阴霾中走出来，重新成为引领世界经济发展的火车头。至于美国的房地产，也将慢慢走向良性复苏。奥巴马曲线救市，不能说不智慧。
第44节：中国式救市和美国式救市（17）
第四节
美国救市三部曲（下）：转嫁危机和寻找新增长点
转嫁危机
在自保、转嫁危机和寻找新的经济增长点这三大组成部分中，美国必然要向世界转嫁危机。转嫁危机又包括几项：增发美元、打贸易战、打货币战（汇率战）、发行国债等债券等。
实际上，在次贷危机刚刚发生后，美国政府最大限度地遮掩了真相，导致欧洲国家、日本、中国等，携大量资金前往美国抄底，这些资金基本被套牢，但它有效减缓了美国危机的蔓延和恶化。有关这些细节，我在《中国怎么办……当次贷危机改变世界》一书中，已经详细介绍过。
美国经济刺激计划的核心内容是庞大的减税计划，这对处于危机中的美国而言，如何实现？
增发美元是必然的。
2009年3月18日，美联储宣布，将收购至多3000亿美元长期美国国债，并将另购入至多7500亿美元的抵押贷款支持证券。美联储开动了印钞机。2010年11月4日，美联储宣布推出第二轮定量宽松货币政策：到2011年6月底以前购买6000亿美元的美国长期国债，以进一步刺激美国经济复苏。
贸易战：购买美国货
美国还大打贸易战。
我们知道，美国次贷危机源于房地产泡沫和金融衍生品泡沫的破灭，虚拟经济的失业率只要不大幅下降，奥巴马就已经谢天谢地了，不可能再增加新的就业，要增加就业，要完成就业目标，唯一靠得住的就是传统行业尤其是制造业的发展，来提供新的就业机会，并强化美国实体经济的基础，提高抗风险能力。只有等实体经济转好，美国的金融业才能真正走向复苏。
这个顺序是不能颠倒的。
美国制造业的发展，对于修复美国因虚拟经济破灭而变得脆弱的经济基础，促使美国经济的良性复苏是极其重要的。在全球经济大范围内受次贷危机影响而呈现出极其分明的衰退特征的时候，谁能率先为自己的复苏争取到足额的资金、时间支持，谁就能得到更多的资源，从而使复苏延续下去。这是美国不惜打贸易战的目的所在，当然，也是中国不惜冒险一定要争取率先实现经济复苏的根源。
二者殊途�