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迫于无奈，约翰·劳规定铸币贬值5％，紧接着又将铸币贬值10％。同时，法兰西皇家银行规定，一次提款只能兑换10里弗赫的金币或100里弗赫的银币。但人们还是源源不断地拥入银行要求兑换金属货币。1720年2月，政府规定，禁止流通硬币，只能使用纸币，违者没收所有铸币资产并处以高额罚款，严禁任何人购买金银首饰、贵重器皿以及钻石珠宝，甚至鼓励人们踊跃告密，并承诺告密者可以得到被告发者违法金额的一半作为报酬。
但这些措施都无法阻止劳氏纸币的大幅贬值，法国人对银行和密西西比公司的信心完全动摇了，人们开始疯狂地抛售股票，纸币随之进一步贬值。 1720年5月，约翰·劳发布了股票贬值令，同时降低纸币面值。民众陷入极度恐慌之中，密西西比股票一泻千里，从1720年9月的每股2000里弗赫狂跌到1721年8月的500里弗赫，一个月后又跌到200里弗赫以下。
与英国政府力挺英格兰银行和南海公司来拯救英国货币信用制度不同的是，法国政府放弃了约翰·劳的银行与公司。1720年11月，纸币彻底变成废纸，法兰西皇家银行倒闭，法国的信用货币体系完全崩溃。尽管绝大部分资产都被法国政府没收，但在1729年逝世之前，约翰·劳一直在意大利的威尼斯过着非常体面的生活，在他死后留下的遗产清单中包括拉斐尔、米开朗琪罗和达·芬奇等大师的488幅绘画作品。而法国人却没有这样的好运气。1721年，法国债务又攀新高，达到3l亿里弗赫，相当于当时的1。24亿英镑，法国再次陷入财政混乱的危险局面。
法国人杯弓蛇影，一直到40多年后才又建立起新的公共银行。1776年，瑞士金融家伊萨克·潘乔德在巴黎建立了贴现银行发行纸币，到1796年，巴黎商人和贴现银行内部的一些人又成立了经常账户核算公司来发行纸币。但这两家银行都未能重建起稳定的货币信用体系。后来，这两家银行都被法兰西银行兼并，员工则成为法兰西银行的骨干。
丘吉尔说：七年战争才是真正的第一次世界大战
瘦死的骆驼比马大，无论人口还是面积都远远超过英国的法国，即便金融崩溃、战争失败，但仍然保持着欧洲大陆第一强国的地位。法国非常不甘心屈从于英国的地位。西班牙王位继承战争之后，英法又断断续续地打过一些小仗，直到1756～1763年才打了一次大仗——几乎所有欧洲国家都参加的旷日持久的英法七年战争。当时，法国与奥地利、俄国、瑞典结成同盟来对抗英国、普鲁士联盟。除了在欧洲与地中海之外，英法两国还在印度、孟加拉、北美洲、非洲、古巴和菲律宾等地发生了争夺殖民地的激烈的武装冲突。由于这场战争遍及全球，英国首相丘吉尔说，七年战争才是真正的第一次世界大战。
鲜为人知的是，七年战争中的北美殖民地之战是由美国首任总统华盛顿引起的。1754年，担任殖民地民兵中校的华盛顿率领维吉尼亚第一民军团，与法国人争夺维吉尼亚的俄亥俄谷地。华盛顿率军狙击了一支执行和平外交、任务的法国小股部队。法国人将这一事件报告了巴黎，从而导致了英法在北美的大打出手。在战争中，华盛顿曾利用印第安人暗杀了法国指挥官，但最终还是因战斗力不济而被法国人俘虏，后被法军释放。
更有意思的是，中国也间接参加了七年战争。1755年，为了在战争期间保证俄罗斯所属远东的安全，防止中国收复失土，俄国唆使新疆的蒙古准噶尔部与辉特部发动叛乱，乾隆皇帝一直到1760年才平息叛乱，始终腾不出手收复中国的北部领土。战争耗空了国库，而晚年骄淫奢侈、好大喜功的乾隆大肆搜刮民财，掏空了民间经济，阻碍了国家经济的正常发展。由此导致了连续上百年的经济衰退，中国逐渐变成一个跛足的老牌帝国。直到鸦片战争，沉浸于“天朝上国”之梦的中国人才被欧洲的坚船利炮惊醒。
在七年战争期间，英国的现代货币信用体系已经建立完备，财政状况良好，工商业繁荣，技术水平突飞猛进，产业革命也在酝酿之中。英国为七年战争共花了1。6亿英镑，其中37％是在金融市场募款的国债。当时英国国债是法国的两倍，平均每个英国人所负担的债务更是超过法国人的5倍以上。但是，由于法国自约翰·劳的货币信用制度失败以来，经济非常萧条，法国人的收入水平远低于英国人。总的看来，英国经济状况远好于法国。
此外，殖民地战争则主要依靠海上力量。而在1689～1714年，法国用于海军的拨款还不足其总支出的10％，英国则为35％。1760年，法国海军得到的钱只及陆军经费的1/4。结果显而易见，法国及其同盟国大败。1763年2月10日，英法签订《巴黎和约》。英国从法国手里夺得了加拿大、密西西比河左岸和俄亥俄河流域的全部土地，在非洲夺得了塞内加尔，驱退了印度的法国势力。英国还从西班牙手里得到了北美的佛罗里达。普鲁士则依靠此战一举崛起，跻身欧洲强国之列。
七年战争虽然失败了，但法王路易十六心有不甘，仍将财政收入的1/4用于维持庞大的军队，一直寻找机会再和英国较量一番。终于到了1775年，他的机会来了。1763～1775年的短短十几年，不过是英法之间的短期休战而已。
美国独立战争：七年战争的延续
七年战争对于英国来说，也付出了巨大的代价，英国财政赤字高达1。4亿英镑，债务累累，还本付息的压力很大。为了让北美殖民地来分愁解忧，英国开始实行经济掠夺政策。英王于1763年颁布法令，宣布阿巴拉契亚山脉以西的土地为王室私产，英王将建立4个新的殖民地，北美13个殖民地的人民禁止向西迁移。1764年，英国对北美殖民地从英国以外的国家输入商品，增加了征税的税率和商品项目；英国政府还增派了收税官吏，严格控制殖民地的关税收入。英国还规定，北美殖民地的一切印刷品，包括报纸、书刊、商业执照和合同文书等，都必须加贴印花，即对印刷品都要征税。这些政策激起了北美人民的极大不满。
1775年4月18日夜间，波士顿民兵在来克星顿打响了独立战争第一枪。1776年7月4日，大陆会议在费城正式通过《独立宣言》，美国宣布成立。但是，华盛顿大陆军主力只是一群为了军饷来打仗的商人和雇佣兵，甚至还有十几岁的少年。当时一位法国炮兵中尉描述道：“初次看到这支军队的时候我震惊了。他们没有制服，多数人衣衫褴褛，他们中的多数人光着脚。他们的形体各异，甚至有不到14岁的孩子。”
大陆军的战斗力实在惨不忍睹，与英军的战斗是节节败退。1776年8月，英军在布鲁克林击败美军，夺取纽约，华盛顿军只剩4000人；1777年9月17日，英军攻陷费城，大陆会议不得不迁到约克镇；1778年，英军攻占佐治亚州重要城市萨凡纳，华盛顿军损失5000余人。
直到法国与美国签订了“有条件的防御联盟”条约之后，形势才发生逆转。条约规定，如果英法之间爆发战争，两国应协同作战，任何一方未经另一方的正式同意，不得同敌方媾和或停战。条约的目的在于，有效地维护美国的绝对的和无限的自由、主权和独立。
法王路易十六派遣具有丰富作战经验的海军上将德格拉塞伯爵和陆军中将德罗尚博伯爵，率领一支由12条战列舰和5条巡洋舰组成的舰队，护送着4000名法国士兵到达北美与英军作战。此后，法国援军源源不断地跨过大西洋来到美国。
法军的到来一举扭转了不利的战局。1781年，在独立战争的最后一战——约克敦之战中，法军出色地全歼英军，迫使英军退出美国。在战役之前的几个月，华盛顿大陆军因缺乏军费无法发饷而导致1/10的士兵闹兵变，德罗尚博伯爵即时拿出法军军饷的一半借给华盛顿，大大稳固了美军的军心。战役开始之前，拥有32艘战列舰1。5万名海军士兵的法国北美远征舰队以逸待劳地在海上堵住英军退路，最终决定了英军投降的结局。参与陆上作战的美法联军中，法军士兵有8800人，美国大陆军7980人。而且法军的单兵作战能力远强于美军。约克敦战役主要是法美联军对英军要塞的攻击，主要作战兵器是火炮。而法美联军375门火炮中的343门是法军的。
在海军围堵与陆军炮火的攻击下，英军根本无法突出重围，除了发动过一次350人的冲锋外，完全如困兽一般被法军紧紧钉死在约克敦。英军除了投降别无他路。英国人很清楚自己是被法国人打败了，约克敦英军将领康沃利斯准备向法军司令德罗尚博伯爵投降，但后者拒绝接受康沃利斯的投降，而让华盛顿去受降。最后受降的只是美军一个小小的林肯少将。海军方面，则是英海军约克河舰队西蒙兹司令向法国舰队司令德格拉塞伯爵投降。在投降文件中，英国签署文件的是中将康沃利斯和西蒙兹，法美联军则为德罗尚博、德格拉塞和华盛顿。
美国独立战争与其说是美英之战，还不如说是英法之战的一个组成部分，更是七年之战的延续。1780年，英法在西印度群岛多次发生海战，法国和西班牙联军占领北美佛罗里达的彭沙科拉城，法英海军在西印度群岛、佛得角海域多次爆发战斗。1782年，在地中海圣菲利浦要塞，在直布罗陀，在西印度群岛，在斯里兰卡，在加拿大，法国陆军都在与英军鏖战。1783年，法军在印度库德罗尔打败英军，将英国势力驱逐出去。直到1783年9月3日，英法都打得筋疲力尽了，英国被迫在巴黎凡尔赛宫签订和约，正式承认美国为自由、自主和独立国家，放弃对美国统治和领土主权的一切要求。
美国独立战争�